British Arm将以520亿美元的规模上市，估值低于预期

$软银集团(9984.JP)$旗下的一家半导体设计公司手臂5日，申请在美国证券交易所纳斯达克上市的美国存托证券公开价格的临时条件47 到 51宣布将其定为美元。就价格上限而言，总市值约为520亿美元，使其成为今年最大的上市项目。Arm 是美国存托凭证 (ADR)9,550 万个单位它将公之于众。在纳斯达克上以股票代号 “ARM” 上市我会做的。1股ADR等于1股普通股。

SBG 持有与 Arm 上市一致的股份低于 10%我会把它卖掉的。大米 $苹果(AAPL.US)$ 是的 $谷歌-C(GOOG.US)$ 、 $英伟达(NVDA.US)$官方透露，包括韩国三星电子在内的10家公司正在考虑收购ARM ADR。SBG着眼于与人工智能（AI）普及相关的半导体开发/生产需求，并继续拥有剩余的90％。

据彭博社报道，该机构目标是筹集50亿美元至70亿美元是的，但低于先前设定的100亿美元的目标。最终，估值据说这将低于先前600亿美元至700亿美元的目标区间。

估值低于预期。为什么？
由孙正义领导的软银集团于2016年收购了半导体设计公司Arm。孙先生对这笔交易感到非常兴奋，他告诉分析师：“我们几乎可以肯定地说，它将在5年内增长五倍。”

Arm仍然是设计智能手机、计算机和汽车芯片组件的领先公司，但软银历史上最大的一笔收购与这一宏伟目标相去甚远。自 2016 年以来，Arm的销售额增长了65％，略高于整个半导体行业，但远远落后于该行业的顶级公司。研发费用的急剧增加尚未导致孙正义所预期的利润增长。此外，据说对物联网（IoT）的赌注也失败了。

近年来，Arm的销售额和利润增长有限因此，如果软银愿景基金（软银愿景基金）的分支股票按收购价格上市，收入是原始收购金额的两倍它变成了。相比之下，从2016/9年（收购完成时）起，如果您投资纳斯达克综合指数，您的利润约为2.67倍它变成（如果股息也被再投资）。

分析师表示，出现这个问题的原因之一是当时Arm的智能手机业务已经在该行业中占据了压倒性的优势，进一步增长的空间很小有人指出。

AI 和 Arm China
对于 Arm 的潜在投资者来说，重要的是AI 和 Arm China确实如此。

在我们进入今年之际，围绕人工智能的市场已经出现了狂潮 $英伟达(NVDA.US)$它带来了股价的大幅上涨，例如。

预计人工智能的繁荣将提振对服务器芯片而不是智能手机和家用计算机中使用的芯片的需求，而Arm在后一项业务中占据了最高的市场份额。尽管如此，Arm认为，由于自动驾驶汽车等兼容人工智能的系统的开发，对使用手臂设计的芯片的需求可能会增加，并将自己定位为受益者。

根据Arm的招股说明书，武器将是这一转型的核心它叫做。

关于Arm China，Astris Advisory的分析师柯克·布德雷在报告中表示Arm在中国的风险敞口高于预期据说。

根据招股说明书，Arm在中国的大部分业务都是通过独立部门Arm China开展的，而Arm China是Arm最大的客户，占截至今年3月财年销售额的近四分之一。

在长达229页的招股说明书的风险部分，Arm详细解释了中国的商业风险等。Arm Technology（中国）有限公司（Arm China）在招股说明书中被提及208次，“中国” 被提及222次，“中国” 被提及130次。

据该公司称，进入中国市场取决于其与Arm China的关系，Arm China已独立发展业务并已成为其最大的客户。

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