在市场复杂性和不确定性下，数万亿份期权合约到期
每月一次 运营支出（期权到期） 该活动再次成为人们关注的焦点 2.2 万亿美元 与股票和指数挂钩的长期合约定于周五到期。投资者必须决定是展期期权还是开设新头寸， 导致交易激增和价格突然波动。这发生在关键时刻， $标普500指数 (.SPX.US)$ 由于人们押注弹性的美国经济将迫使美联储进一步提高利率，今年的大幅涨势开始步履蹒跚。
虽然期权活动通常为任何希望洗牌大额头寸的人提供流动性窗口， 对于反复无常的股票市场来说，这又增加了复杂性——容易出现盘中抛售和频繁的逆转。
尽管股票经常在运营支出事件后上涨，但对其结果的预测仍不确定。因此， 建议投资者考虑购买保护，尤其是在即将举行的杰克逊霍尔活动（堪萨斯城联储在杰克逊霍尔举行的年度政策论坛）之际。根据SpotGamma的布伦特·科丘巴的说法， 由于隐含波动率尚未对标准普尔500指数的下行做出反应，目前期权的低成本使得购买长期看跌期权套期保值变得合理。
OpEx腾出了一些方向性波动，这在下周的杰克逊霍尔的推动下，” 他说。“现在是购买一些长期看跌期保值的合理时机，因为隐含波动率（尚未）尚未对SPX的下行做出反应。”
标准普尔500指数已经连续三周下跌，8月份下跌了近5％，这可能会促使投资者对冲亏损。像Global X Nasdaq 100 Covered Call ETF这样的基金每月重新平衡其持股量，这增加了市场的不确定性。
$摩根大通 (JPM.US)$的交易部门认为，当前的市场回调是暂时的，由于收益预期的提高和经济数据强于预期，股市最终将再次创下历史新高。
加拿大皇家银行资本市场衍生品策略主管艾米·吴·西尔弗曼警告说，即将到来的杰克逊霍尔事件可能会增加市场波动，交易商的立场可能会迅速恶化任何股市的回调。
关于市场从'长伽玛'转向'短伽玛'的说法很多，” 她说。“这意味着，随着我们抛售，我们在看跌期权买家而不是看跌期权卖家的地方触及更多点。看跌期权买家往往会加剧负面走势，因为交易商卖出股票。”
来源：彭博社
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