期权波动 | 人工智能股票在雷达上，随着Palantir和超微面对收益判决。

在财报季期间，股票价格可能会有超过正常幅度的波动，这可能是期权交易者的一个有吸引力的时机。对于希望跟踪这些波动并进行交易的投资者，你应该始终注意，财报公布后的期权可能发生怎样的变动。

上周的市场动荡蔓延到周一，使投资者感到不安，因为主要的美国股指准备迎接另一个波动性较高的交易日。CBOE波动率指数（VIX）在周一开盘前飙升至关键的50水平以上，创下自2020年4月以来的最高水平。如此之大以至于CBOE波动率指数期货已经逆转，这是一个信号表明当前的不确定性高于未来的不确定性。这一波动引发了市场参与者之间的大量交易活动，因为对可能发生衰退的担忧不断增加。

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-财报公布日期：8月5日盘后

-财报预测：Q2营业收入为65200万美元，同比增长22.33%；每股收益为0.03美元，同比增长245%

在过去的12个季度中，期权市场并不总能准确衡量Palantir Technologies Inc.（PLTR）股票在财报发布后的波动性。市场预测的平均波动幅度为±13.6%，但实际波动幅度更大，平均为±16.4%。这表明Palantir的股票往往比预期更具波动性。这种差异发生了25%的时间，表明交易者往往低估了该公司财报相关的股价反应。

在Palantir发布财报之前，期权交易者的共识是预期波动幅度为±14.0%。然而，实际情况证明稍微更具波动性，平均实际波动幅度为±15.1%，超出预期1.1%。这种模式反映在开盘价差中，平均为±10.3%，随后平均出现了±5.7%的盘中漂移。在美股盘中财报后出现的最大波动中，股票涨至最高点32.7%，跌至最低点-22.8%，突显了公司财务披露后股价可能出现大幅波动的潜力。

期权隐含波动偏度表明当前市场情绪倾向于看淡Palantir。上周五的期权交易量和持仓量尤其高，到期日为本周的看跌期权行权价为20美元的合约数量均超过1万份。

-财报公布日期：8月6日盘后

盈利预测：第二季度营业收入为5305亿美元，同比增长142.83%；每股收益为7.83美元，同比增长128.31%。
在检查过去12个季度的数据时，超微电脑公司（SMCI）股票的期权市场对其盈利相关动向的预测比实际结果更保守。市场对盈利后股票价格的预期波动范围平均为±12.0%，而实际盈利波动范围的平均绝对值为±12.8%。这表明，在58%的情况下，SMCI的股票表现出比期权市场通常预期更大的波动，暗示其股票在财报公布后对盈利报告反应更加敏感。

在对盈利前的预测进行仔细分析时，交易员对SMCI股票的平均盈利波动预期为±11.8%。然而，盈利后的实际平均波动略高，为±12.3%，超过预测的幅度为0.5%。这一趋势在开盘价差平均值为±7.6%，随后的一日内波动平均值为±6.3%中持续存在，反映出市场开盘后的持续波动性。在盈利公告后美股盘中，该股最大的上涨幅度为+31.8%，最大的下跌幅度为-25.1%，显示SMCI股票价格极具潜在的急剧变动能力。

当前期权波动率倾斜显示市场对超微电脑公司持稍熊的情绪。

财报发布日期：8月15日

盈利预测：2025财年第一季度营收2473亿人民币，同比增长5.6%；每股收益12.08元，同比减少9.2%。
过去13个季度，期权市场一直高估了阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）股票在盈利后的波动性。期权市场对盈利后股票的预期波动范围为±6.9%，而实际波动范围结果较小，为-6.0%。这种高估的模式发生了69%的时间，即预期波动平均为±6.6%，而实际的波动平均值较低，为5.8%的绝对值。

在阿里巴巴发布财报之前，市场预计股票将平均波动±5.9%，但实际情况要低调一些，实际平均波动仅为±4.3%，较预期低1.5%。这一趋势从一开始就很明显，开盘价差平均±4.2%，市场开盘后股票漂移平均±3.1%。关于盘中的极端波动情况，阿里巴巴的股票在财报后的交易时间内经历了最大的涨幅达到+15.5%，最大的跌幅达到-12.2%，反映了围绕其财报的显著但常常被高估的波动性。

免责声明：期权交易存在重大风险，并非所有客户都适合。投资者阅读 标准期权的特点和风险 在进行任何期权交易策略之前。在期权到期日之前或者接近到期日开立新的期权头寸会带来巨大的风险，原因包括潜在的基础安防的波动性和到期时间有限。期权交易通常复杂，并可能涉及在相对较短的时间内失去全部投资的潜力。某些复杂的期权策略具有额外风险，其中包括可能导致损失超过原始投资金额的可能性。如有必要，将提供任何相关主张的支撑文件。