期权波动率：浏览大银行、医疗保健和科技收益

财报季正在加快，今年7月中旬，我们将从各行各业的一些知名人士那里获得最新消息。期待听取大型银行、医疗保健公司、航空公司以及众所周知的一些科技和电信巨头的来信。

本赛季于上周五开始 $摩根大通(JPM.US)$ , $富国银行(WFC.US)$ ，以及 $富国银行(WFC.US)$ 分享他们的号码。他们的表现都比许多分析师想象的要好，但仍有一些担忧。例如，摩根大通因为一些交易而获得了一次性收益 $Visa(V.US)$，富国银行警告说，他们今年的收入可能比他们想象的要少。

接下来，我们度过了紧张的一周。像这样的大型金融公司 $高盛(GS.US)$, $美国银行(BAC.US)$, $摩根士丹利(MS.US)$，以及 $美国运通(AXP.US)$ 都会告诉我们他们是怎么做的。我们还将听取医疗保健公司的来信，例如 $联合健康(UNH.US)$, $强生(JNJ.US)$, $诺华制药(NVS.US)$, $雅培(ABT.US)$，以及来自 $奈飞(NFLX.US)$。每个人都在等着看这些公司的表现，这将使我们更好地了解整个经济的表现。

在财报季期间，股价可能会出现超出正常水平的波动，这对于期权交易者来说是一个潜在的有吸引力的时期。对于希望根据这些走势进行交易的投资者，您应始终关注期权在盈利后可能发生的变化。

-财报发布日期：7月16日盘前

-收益预测：2024年第二季度收入为252亿美元，同比增长0.03％；每股收益为0.8美元，同比下降9.25％

在美国银行公布其收益之前，投资者预计股价将出现一些相当明显的波动——确切地说是正负3.7％。但是，现实比预期的要平静一些。平均而言，实际股价变动约为正负2.3％，波动性比预期低1.3％。市场开盘时，该股的初始上涨或下跌幅度通常约为正负1.8％，而在首次开盘之后，价格在交易日的剩余时间内往往会波动约正负1.6％。

从该股公布财报后的交易日表现来看，我们已经看到了一些重大波动。该股最大的涨幅是稳步上涨8.2％，而下行方面，跌幅最大的是7.7％。尽管存在这些极端情况，但BAC股票在财报后的趋势总体上是积极的：在过去的12份报告中，有9份该股攀升，财报发布后的第一个交易日平均上涨了1.4％。这表明，该公司的财报新闻往往受到市场的欢迎。

在美国银行（BAC）准备公布财报之际，查看同行可能会对预期情况有所了解。花旗集团（C）成功超出预期，净收入与去年相比增长了10％，但是当你扣除一次性收益时，摩根大通（JPM）和富国银行（WFC）的利润都下降了。尽管有些人超出了预期，但他们的股票表现不佳，摩根大通、花旗集团和富国银行分别下跌了1.2％、1.8％和6％。这些银行的共同点是净利息收入下降和贷款增长停滞以及为潜在的不良贷款预留更多资金的挑战。这些趋势凸显了不断变化的格局，即利率上升挤压了银行的利润，并引发了人们对经济放缓和借贷的担忧。这些因素还可能影响美国银行即将发布的收益报告。

-财报发布日期：7月18日盘前

-收益预测：2024年第二季度收入为6,533.4亿新台币，同比增长35.88％；每股收益为45.83新台币，同比增长29.13％。

在台湾半导体制造公司（TSM）公布财报之前，市场正在为股价波动约正负4.1％做好准备。现实稍微不那么引人注目，该股的平均涨幅为正负3.4％，比预期的稳定性高0.7％。市场开盘时，该股的初始变化通常约为正负2.6％，随后全天进一步波动约为正负1.9％。该股最显著的涨幅包括财报公布后的上涨12.9％和6.9％的下跌。从历史上看，tSM股价在财报公布后总体呈上涨趋势，在过去的12份报告中，有8份显示出积极的走势，财报公布后的第二天平均上涨1.5％。

tSM 偏差的隐含波动率表明市场偏向于波动率风险的定价偏向于下行看跌期权和上行看涨期权的期权溢价。

目前台湾半导体制造公司（TSM）期权的隐含波动率为7.5％。但是，该公司准备在本周发布其收益报告，聚焦市场活动增加的可能性。在过去的12个季度中，tSM的平均收益相关股价上涨或下跌幅度约为4.6％。隐含波动率与历史价格波动之间的这种显著差异为波动率投机提供了有趣的机会。

-财报发布日期：7月18日盘前盘后

-收益预测：2024年第二季度收入为95.3亿美元，同比增长16.44％；每股收益为4.74美元，同比增长44.17％。

就Netflix而言，投资者原本预计将出现大幅上涨，预计收益变动为正负9.1％。事实证明，实际结果更加明显，平均涨幅为正负9.7％，略高于预期的0.5％。开盘时，该股通常会出现大幅跳差，平均约为正负8.8％，并且该股继续活跃，开盘后涨幅约为正负2.6％。在财报公布后的交易时段内，Netflix的股票创下了20.1％的最大涨幅，跌幅最大，跌幅为39％。尽管波动幅度很大，但NFLX的股票往往在财报后立即下跌，在过去的12份报告中，有7份下跌，财报后的第一个交易日平均下跌2.3％。

-财报发布日期：7月17日盘后

-收益预测：2024年第二季度收入为150.2亿美元，同比增长22.10％；每股收益为3.96美元，同比增长22.10％。

从联合航空（UAL）来看，市场预期的收益将导致该股上涨正负5.5％。该股最终的弹性略高于预期，实际平均涨幅为正负5.2％，仅比预期低0.3％。开盘交易时段的差距通常约为正负3.3％，之后该股继续调整约正负3.2％。在正常交易时段内出现最大变化时，UAL的股票涨幅最大，为18.4％，也是财报发布后跌幅最大的12.7％。在过去的12份财报中，UAL的股价更频繁地出现上涨，在发布7份财报后上涨，收益公布后的第二天平均上涨1.9％。