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PCE物价指数预览:美联储仍然陷于降低通胀的最后一英里。

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Moomoo News Global 发表了文章 · 2023/09/28 16:12
经济分析局将在周五上午8:30 ET发布个人消费支出和价格指数。此前公布的8月份CPI价格显示核心通胀继续下降,但总体通胀再次上升。
一些信号表明,新一轮的通胀压力正在上升,但许多经济学家似乎忽视了这些信号,尽管一些美联储官员对过早宣布通胀已经放缓持谨慎态度。
PCE物价指数预览:美联储仍然陷于降低通胀的最后一英里。
■ 美国房价再次上涨
美国联邦住房金融局(FHFA)于9月23日发布的房价指数(HPI)月度报告显示,美国房价再次加速上涨。该指数在7月份上涨了0.8%,高于预期的+0.4%。
PCE物价指数预览:美联储仍然陷于降低通胀的最后一英里。
同一天发布的S&P CoreLogic Case-Shiller房价指数显示,美国全国、10城市和20城市综合指数在7月份均环比增长了0.6%。
S&P的董事总经理Craig J. Lazzara表示:“我们此前指出,房价在2022年6月达到峰值,然后在2023年1月下跌,七个月内下跌了5.0%。” 从今年1月开始的价格上涨已经抵消了之前的下跌,因此7月份代表了全国综合指数的新的历史高点。 此外,这次房价复苏是广泛基础的。与上个月情况类似,我们样本中的20个城市中有10个已达到历史最高水平。经季节性调整后,7月份所有的20个城市的房价都上涨。”
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■ 汽油价格可能引发更广泛的通胀
根据能源数据与分析提供商OPIS的数据,8月份一加仑普通汽油的平均价格为3.84美元,而7月份为3.60美元。9月份油价几乎持平。
能源和食品价格对很多美国人对通胀的看法有很大影响,也会影响他们的行为,包括他们向雇主要求的薪资。最近航空和医疗保健行业达成的劳动合同将提升某些工人的工资待遇,而此时美联储正在寻求放缓工资增长以帮助缓解通胀压力。
PCE物价指数预览:美联储仍然陷于降低通胀的最后一英里。
更高的能源成本也会影响非能源商品和服务的价格。直到最近,交通服务有助于推动核心通胀的较缓和读数,但如果能源价格继续上涨,这可能面临风险。上个月,航空票价在夏季降价之后上涨了4.9%。
■ 当通胀停止下降时,美联储应该如何应对?
《华尔街日报》的尼克·蒂米劳斯在他最近的一篇文章中指出,一些美联储官员建议中央银行可以向前任美联储主席艾伦·格林斯潘学习,并以更从容的方式达到2%的目标。在20世纪90年代初,格林斯潘制定了一种后来被称为“机会主义”的方法。与其立即推进到2%,不如通过将利率保持在高于实际需求的水平,并利用偶尔的经济放缓等机会逐步达到目标。
然而,格林斯潘时期的美联储并未公开规定通胀目标。国会授权美联储实现“价格稳定”,但格林斯潘从未给出过该术语的定义,这使得即使通胀高于期望水平,降息以支持经济疲软也更容易。在格林斯潘的继任者本·伯南克的领导下,美联储于2012年采纳了其官方的2%通胀目标。
前美联储经济学家里卡多·特雷齐重建了美联储主要的通胀预测模型,到2025年的核心通胀率可能仍高达2.7%。这意味着通胀以及衰退的不确定性现在让美联储陷入两难境地。美联储似乎必须在平缓着陆和通胀第二轮之间做出选择。
PCE物价指数预览:美联储仍然陷于降低通胀的最后一英里。
现在的CME FedWatch显示,11月份维持加息可能性为22.38%,12月份为42.16%。这表明市场可能没有完全掌握额外加息的紧迫性,任何维持或提高利率的进展都可能加剧股市的不稳定性,而最近股市的波动已经明显。
免责声明:此内容由Moomoo Technologies Inc.提供,仅用于信息交流和教育目的。 更多信息
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