拼多多预计第三季度营业收入将大幅增长，Temu业务逐渐为估值作出贡献
$拼多多 (PDD.US)$盈利发布定于11月28日。根据共识，季度营业额预计为537.7亿人民币，这意味着同比增长51.45%。尽管预计营业额大幅增长，共识每股收益预计为7.48人民币，基本与2022年第三季度持平，同比增长1.63%。
分析师的观点
截至11月23日，moomoo已收集到来自15位机构分析师的观点，其中包括高盛、花旗集团和伯恩斯坦的买入评级，以及杰富瑞的持有评级。
高盛集团指出，第三季度将有“强劲的超预期业绩”，但警告Temu可能会出现超出预期的亏损。分析师罗纳德·吉昂在一份报告中写道，由于GMV增长超出预期，投资者“逐渐愿意给予Temu业务一定的估值”。
彭博智库分析师凯瑟琳·林表示：“如果拼多多能够超越市场预期并实现较小的利润率下降，同时在下半年实现超过50%的强劲增长，股票可能会进一步上涨。”
花旗集团分析师艾丽西娅·叶在一份报告中写道：“虽然拼多多通常不强调参与光棍节，但我们相信其“十亿补贴”和“年度降价清单”以及消费降级趋势将支持更高的增长。”
伯恩斯坦的分析师表示：“我们认为Temu的迅速普及得到了公司高额的市场投资、低价和促销的支持，以及转介绍活动的成功。”
拼多多在财务业绩上取得强劲表现
拼多多在第二季度的出色财务表现导致杠杆自由现金流接近29亿美元，同比增长近100%。 这种强劲的自由现金流也使该公司已经强劲的资产负债表得到了贡献，目前拼多多持有220亿美元的净现金头寸，负债很少。 此外，拼多多的流动性指标令人满意。总体而言，鉴于其良好的财务状况，拼多多将继续投资于增长和创新。
由于中国经济增长优于预期以及消费支出强劲，预计拼多多的第三季度业绩将表现强劲。 由于拼多多是公司主要的营业收入来源，强劲的消费支出数据表明拼多多可能会超过共识的营业收入预期。 最近京东的业绩超出预期，这是拼多多最接近的竞争对手之一，也增加了乐观情绪。
拼多多的全球扩张可能会面临多重机遇和困难
拼多多通过推出Temu平台进一步扩大了其产品范围，该平台已经进入47个国家。随着拼多多持续高速增长和扩张计划，该公司将继续受到市场和投资者的密切关注。以下是拼多多在发展过程中可能会遇到的机遇和挑战。
亚马逊逐渐抽取卖家营收比例增加，引发不满。 "[Marketplace Pulse] 报告称，亚马逊现在占卖家营收的50%以上，这包括他们的抽成率、履行和广告费用，比起五年前的40%有所增长，Insider Intelligence称。这实际上让更多卖家感到不满，因为他们甚至无法获得他们售出产品的款项，所以也许要考虑其他渠道进行销售。
Temu的成功在于产品范围和可负担性。 欧睿监测国际分析师Fatima Linares表示，提供的广泛产品范围“可以说是推动Temu最显著的因素”。她说：“在当前生活成本不断上涨的时代，需要更注重预算的购物方式，Temu的厨房小工具和电子产品定价在5至10美元之间，具有很强的吸引力。”
由于长期损失，Temu面临不可持续的警示。 美国银行警告称，如果其母公司对损失和广告开支的热情消退，Temu的快速扩张在长期内可能不具可持续性。根据Sanford C. Bernstein的估计，尽管全球销售额达到130亿美元，Temu今年可能出现365亿美元的运营亏损——是一月份预测的两倍，但考虑到增长速度，仍可能是个保守的预测。Bernstein预测，Temu的亏损可能在2025年减少至190亿美元。
TikTok商店对Temu构成严峻竞争。 最近面向所有1亿美国用户开放的TikTok购物平台对Temu构成了重大竞争威胁。
资料来源：彭博社、Insider Intelligence、Seeking Alpha、CNBC、雅虎金融
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