养老基金限制动力煤投资：潜在影响是什么？

澳洲第二大养老基金澳洲养老信托（ART）管理着超过2800亿澳元的储蓄，根据上周的一份声明，计划从7月起停止对大多数动力煤公司直接进行投资。这使得ART成为该国最大的排除动力煤的超级基金。

澳洲养老信托将添加排除直接投资澳大利亚和国际股票资产类别的规定，该类别主要针对在最近财务报告年度中，因开采动力煤及向第三方销售动力煤而产生超过10%毛收入的公司。

在澳洲养老信托做出承诺之前，管理着1630亿澳元资产的Aware Super已经将收入的10%或更多来自动力煤开采的公司排除在其投资组合之外。拥有82亿澳元管理资产、拥有一百多万成员（主要是医疗保健和社区服务领域的女性）的另一家重要基金HESTA已经把从动力煤开采中获得15%或以上收入的公开交易公司列入黑名单。UniSuper也是已经逐渐退出这类投资的基金之一。

为什么要限制对动力煤的投资?

澳大利亚拥有世界第三大的煤炭储量，而煤炭被认为是最污染的能源之一。 澳大利亚的养老金面临压力要采取行动，支持其净零承诺，并争取日益关注环保的会员。 环保团体也公开向基金施压，要求其剥离污染企业。Market Forces的养老金基金倡导者Brett Morgan表示，

这是对那些要求基金采取更多气候行动的成千上万会员的致敬。

潜在的影响是什么?

从资金流动的角度来看， ART的默认投资选项自2022年以来没有投资于动力煤公司Whitehaven和New Hope，这可能有助于减轻市场波动带来的影响。 事实上，许多主要的养老基金已经剥离与动力煤有关的股票。根据2023年能源经济与金融分析研究所的报告， 全球有200多家具有重要影响力的金融机构，包括银行和资产管理公司，已经为与煤炭相关的资产建立了排除政策。

从基本面来看，煤炭在当前能源结构中继续发挥着重要作用，预计动力煤的需求在中期内将保持相对稳定。 然而，在长期能源转型的背景下，化石燃料如煤在整体能源结构中的比例预计将逐渐下降，这可能对煤炭需求产生负面影响。