Pilbara股价上涨1.3%，尽管利润暴跌86%。原因在于

Pilbara矿业公司是ASX上市的领先锂矿公司，在8月26日发布了截至2024年6月30日的财年财务业绩。 尽管锂价格疲软导致公司的营业收入和利润分别下降了69%和86%， $Pilbara Minerals Ltd (PLS.AU)$仍然在盈利后实现了1.3%的涨幅，超过了0.76%的涨幅。 $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$.

投资者急切地寻找更多关于锂市场前景和公司业务前景的见解，以及解释股价上涨背后的原因，这是由于令人失望的财务业绩。

● 营业收入和利润： 2024财年，Pilbara的营业收入为12.5亿美元，较去年同比下降69%。这一下降主要归因于锂价格下跌的趋势。 在报告期内，公司的锂辉石精矿浓缩品的平均估计实现价格下降了74%，达到每吨1762美元（CIF中国，基准~SC5.3）。至于利润，Pilbara的EBITDA为53800万美元，比去年同期下降了84%，主要是由于较低的实现价格。然而，低总成本和更高的销售量部分抵消了这一下降。利润税前和法定税后的核心利润分别下降了86%和89%。

● 制造和销售： Pilbara的锂辉石精矿产量在2024财年增加了17％，达到72.53万干吨（dmt），较去年同期增长。这一数字也超过了2024财年Pilgangoora项目660 kt至690 kt的指导范围。销售同比增长16％，达到707.1 kt（FY23：607.5 kt）。 Pilgangoora扩建计划进展顺利，P680项目的破碎和矿石分选设施已于六月季度开始投产。P1000项目也按计划进行，并且在预算范围内。

● 现金流量和融资： 截至6月底，该公司运营的现金利润较去年同期大幅下降86％，至51300万美元，主要是由于锂价格下降。本财年的现金余额为16.26亿美元，较去年同期下降51％。这一下降主要是由于在2023财年末支付的76300万美元所得税、49300万美元的资本支出增加以及42100万美元的股息支付。然而，Pilbara Minerals最近从一群国内和国际银行获得了新的10亿美元授信批准承诺。必须在10月中旬完成交易文件的最终化，偿还现有债务设施以及其他习惯性议约先决条件，以执行该授信额度。

● 拟收购Latin Resources： Pilbara Minerals宣布将于8月初实施签订的协议，收购Latin Resources，这一举措是在锂价格下跌趋势中的逆周期策略。 这次收购将强化公司的业务，通过获得硬质锂矿资产的额外100%所有权，扩大其产品组合，进一步巩固其锂资源储备。 通过将交易构建为全股交易，Pilbara Minerals允许Latin Resources股东参与，同时有效维持公司的资产负债表能力和流动性。

关于2025财年的指导，公司预计铁锂石精矿的产量将在800,000至840,000吨范围内，品位约为5.2%。 该预测考虑了两项重要的既有范围拓展项目的整合要求，即P680粉碎和矿石分选设施，以及P1000处理设施。

该时期的总资本支出预计将在$61500万至$68500万的范围内，而2024财年的支出为$86500万，其中$24000万至$26700万用于基础设施和项目。这些投资旨在支持P680和P1000的扩大采矿量，提高运营效率，以及升级基础设施。值得一提的项目包括新尾矿库的开发，新通道的建设，新仓库的设立，以及新车间的建造。

在财务业绩疲弱公布后，该公司的股价实际上上涨了1.3%，这可以归因于以下因素：

首先，今年公司的股价已经显著下跌超过20%，而S&P/ASX 200指数在同一时期上涨了6.5%。这表明锂价格下跌对公司业绩的影响可能已经反映在股价中。

此外，作为锂价格代表的Pilbara Minerals，在行业中占据着强势地位，作为一家低成本和强大操作能力的主要运营商，以及谨慎的资本配置策略和相对强劲的现金流缓冲和资产负债表。

此外，一些观点指出，Pilbara Minerals的股票空头持仓过于拥挤也是限制其股价进一步下跌的因素之一。截至8月20日，该股的空头持仓率达到21.4%，使其成为澳大利亚证券交易所上被做空最多的股票之一。这是因为一些投资者认为这家公司是锂市场的代理，并做空Pilbara Minerals是一种押注锂定价的方式。在这种情况下，无论是空头卖家的获利还是由股价上涨引发的做空挤压，都可能对股价产生积极影响。