[预览] 联邦公开市场委员会明天黎明前的公告会暂停还是结束？

日本时间 2023/9/21（星期四）上午 03:00（星期四），美国联邦储备委员会（美联储）利率决定去做吧，最新季度经济预测和利率点阵公布我会的。经济学家预计，会议结束后，美联储将维持利率不变。

联邦公开市场委员会新闻发布会是30 分钟后凌晨 03:30它计划在上个月举行。看来美联储主席鲍威尔上个月在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行峰会上的讲话令鹰派和鸽子都感到满意。由于反通货膨胀言论和鸽派内容相结合，关于是否在未来会议上加息的具体计划尚未得到澄清。这份声明的语气也可能在本周的会议上得到反映。

●美联储有可能上调季节性经济预测
彭博社的一项调查显示，美联储有可能将2023年的经济增长率提高至2.0％（美联储预计6月份今年的增长率为1.0％），并将失业率从4.1％降至3.9％。据说个人消费支出物价指数将保持不变，核心个人消费支出通胀率有可能略有向下修正。

最近红皮书零售销售指数的上涨可以看出美国经济的实力。该指数与去年同周相比，截至9月9日的一周上涨了4.60％。

●通货膨胀预期
根据密歇根大学的最新统计数据，消费者预计通货膨胀率将在一年内从3.5％下降到3.1％，通货膨胀率将在5年内从3.0％下降到2.7％。最近原油价格的上涨也给人一种未来的不确定感，但通货膨胀将在今年年底之前继续缓解的观点有可能得到加强。

● 经济衰退的可能性
彭博社的一项调查显示，45％的经济学家预计美国经济将在未来12个月内陷入衰退，其中55％的人认为明年第一季度将出现衰退。

● 失业率可能是非线性的
美联储（Fed）已经考虑到了这样一个事实，即由于过去的衰退，预测已经完全偏离了，现在正在用 “粉丝图” 来补充传统预测，将概率区间置于 “平均预测” 周围。根据基于彭博社模型的 “平均预测”，到2023年底，失业率将升至3.9％，这与软着陆共识一致。但是，模型结果中特别值得注意的是，失业率前景面临的风险不对称地向上倾斜。

●美联储资产负债表
美联储有可能在9月份暂停加息，但由于美联储正在逐步削减政府债券和MBS，美联储的资产负债表仍在稳步萎缩。这意味着美国的货币政策仍可能受到量化衡量的限制。

● 欧洲央行很可能会达到加息的高峰，它将对美联储产生什么样的影响？
欧元区的加息有可能已经结束。

市场认为这意味着利率已经达到顶峰。

尽管欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上否认了 “利率已见顶” 的说法，但很明显，市场定价偏向于结束加息。根据隔夜掉期，市场预测欧洲央行在10月份加息的可能性仅为20％左右。

人们认为，欧洲央行的政策是美联储（Fed）的指导方针。原因是，如果欧美之间的利率差异扩大，欧元将进一步贬值，这将影响美国的出口和经济稳定。