下周加拿大银行的季度业绩可能会揭示他们在面对国内挑战时如何应对，此时消费者面临着财务压力，而住房市场受到较高利率的冲击。但是他们在其他地方也面临更严重的问题。

美国商业房地产（CRE）问题致使艾可菲的市值缩水超过一半...

蒙特利尔银行、多伦多道明银行、蒙特利尔银行、丰业银行、加拿大帝国商业银行因受困于美国商业房地产市场而遭受打击。 $纽约社区银行 (NYCB.US)$ 在不到一个月的时间里，房地产业的市值下跌超过了一半，这也可能会对加拿大的五大银行造成影响，据彭博智库称。

根据国家经济研究局12月发表的一篇论文，大约14%的商业地产贷款和44%的办公楼贷款是以其价值低于未偿贷款余额的房产作为抵押。

$加拿大皇家银行 (RY.US)$丰业银行 $The Toronto-Dominion Bank (TD.CA)$加拿大帝国商业银行和 $Bank of Montreal (BMO.CA)$ 是外国银行中最受美国商业房地产影响的银行之一，据彭博智库2月15日的一份报告

根据国家经济研究局估计，美国银行持有的大约2.7万亿美元的商业地产贷款中约有三分之一可能面临“重大现金流问题和再融资挑战”，而大部分的办公楼贷款也可能面临同样的问题，研究人员江雪薇、格雷戈尔·马特沃斯、托马什·皮斯科斯基和阿米特·塞鲁在论文中提到。

这可能会促使加拿大银行为那些客户无法偿还的贷款增加更多的信贷损失准备金。根据彭博智库分析师伊桑·凯在2月12日的报告中提到，如果加拿大六大银行持有的4020亿加元商业地产贷款额外核销2%，将会削减加拿大银行2024财年的盈利约12%。

在疫情封锁措施推动了员工实行居家办公的情况下，大部分的商业地产风险都集中在办公楼类别上，导致多栋建筑物即使在疫情结束后依然空置。

蒙特利尔银行是加拿大第四大银行，将于2月27日公布财务业绩。据彭博智库(Bloomberg Intelligence)编制的公司文件和报告显示，蒙特利尔银行在美国商业房地产方面的敞口达到353亿加元，位列加拿大六大银行之二，占其贷款总额的约5%，相当于18亿加元的潜在损失。

彭博智库的凯表示：“单独对美国敞口的写入，将导致11%的利润减少，或1.4%的账面价值损失，加拿大帝国商业银行、蒙特利尔银行、加拿大皇家银行和加拿大丰业银行的敞口最大。”

丰业银行的小幅受损

$丰业银行 (BNS.US)$根据彭博智库的数据，加拿大丰业银行的美国商业房地产敞口为81亿加元，仅占其总贷款的1%，为加拿大六大银行中最小的比例。这意味着潜在损失为4,000万加元，或对该公司的2024财年盈利共识影响4%。

加拿大皇家银行将于2月28日公布第一季度财务业绩，其美国商业房地产敞口为294亿加元，潜在损失为15亿加元，可能对其2024财年盈利共识造成7%的冲击。

尽管丰业银行财富管理部已经承认了美国商业房地产的问题，但这些问题并不是灾难性的。2月9日，迈克尔·卡波比安科(Michael Capobianco)在一篇博文中表示，银行系统中的实际风险只占到NBER提供的2.7万亿美元的很小一部分，而最大贷款的风险已通过证券化和其他转移机制来分散。

但美国商业房地产市场并不是唯一的问题。根据商业房地产服务和投资公司CBRE在1月9日的新闻稿中表示，加拿大全国市区办公楼空置率在第四季度达到了创纪录的19.4%。

TD银行将于2月29日发布财务业绩报告，根据彭博智库的数据，其对美国商业房地产的敞口规模达到了400亿元，是加拿大五大银行中最大的一笔。这意味着可能出现20亿元的损失，或对2024财年目标盈利的11%冲击，彭博智库的数据显示。

$Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.CA)$该银行在2月29日也将发布财务业绩报告，根据彭博智库的数据，其对美国商业房地产的敞口规模为257亿元，占其总贷款的5%。根据彭博智库所编制的数据，这代表着可能出现13亿元的损失，或对2024财年目标盈利的16%冲击。

加拿大创纪录的办公室空置率

美国商业房地产市场并不是唯一的问题。根据商业房地产服务和投资公司CBRE在1月9日的新闻稿中表示，全国市区办公楼空置率在第四季度达到了创纪录的19.4%。

消费者贷款也可能带来挑战。加拿大皇家银行于1月31日表示，加拿大家庭债务占可支配收入的比例已经达到了创纪录的高点。皇家银行在一篇博文中称：“对于加拿大消费者来说，2024年仍有可能是一个具有挑战性的一年，因为较高的利率持续渗透到经济中，推高债务支付。”

根据艾可菲的数据，该国的消费者债务在第三季度攀升了810亿美元，达到了2.4万亿美元，期间信用卡总余额同比增长了16%，达到了创纪录的1134亿美元。