制定标准普尔500指数可能的最大修正的长期策略。

我们已经看到市场情绪转向看涨，分析师预测标准普尔500指数的目标将更高。标准普尔500指数最近创下新高，许多投资者想知道股市能保持接近高点或创出新高多长时间。

市场一直出现极端的多头头寸，2025年交易的前几天表现出买家精疲力尽。因此，这些信号表明谨慎行事。

从历史上看，自1990年以来，标普500指数仅在所有交易日的8％上突破了新高。但是，市场下跌（较之前的峰值下跌）是投资的正常部分，通常为长期投资者提供买入机会。

经济增长温和，为2.1％，收益增长是由较低的税收和利润率推动的，但高估值限制了上行潜力。

SPY指数在2024年收于5,881点，涨幅为23.3％，高于大多数人的预期。年初，许多分析师预测标准普尔500指数将下跌，没有人预计会超过6000。

技术变革和私人市场环境是支持投资者乐观情绪的因素之一。挑战往往带来机遇，这种环境似乎也不例外。投资者对2025年持乐观态度，全球超过69％的投资者表示对整体投资环境持积极看法。

今年的情绪发生了明显的变化，预测更加乐观。23位分析师的平均估计值为6,539人，而4位分析师预计为7,000人或更多。只有一家公司预计标准普尔500指数将收盘走低。

从2004年到2024年，尽管世界正处于不确定性和冲突时期，但投资者情绪一直倾向于乐观。来自新闻和社交媒体的数据显示了一个明显的趋势：尽管投资者普遍预期市场增长，但他们仍注意潜在风险。

投资者几乎全神贯注于股票。但是，在2025年的前几个交易日中，已经出现了买家精疲力尽的信号，这可能会在第一季度生效。

唐纳德·特朗普提议的 “美国优先” 政策有望促进美国的增长。但是，这并不一定意味着会有 坚强 增长。美联储在12月上调了经济预测，但在2025年仅上调了0.1％至2.1％。

股票面临的问题之一是，美联储已表示将保持利率稳定以控制增长。因此，经济几乎没有意外上涨的余地。

以国内生产总值增长2.1％为背景，标准普尔500指数的预测预计到25财年将增长16.6％，至270美元。预计这种增长在很大程度上将来自较低的公司税率和由于监管减少而导致的更高利润率。

即使实现了这种增长，高利率环境下的股票估值也将远高于正常水平。

历史表明，股票通常在总统大选后上涨，但投资者需要首先为短期波动做好准备。

历史数据显示，自1980年总统大选年度的选举日到年底之间，这三个主要基准指数的平均涨幅均有所上升。

但是，我们不能指望市场会直线上涨，因为自11月大选结束以来，我们一直处于波动状态。

我们可能已经知道，股市回报可能受到许多因素的影响，但是投资者普遍担心的一个问题是，美国总统更迭将如何影响股市。

在过去的选举年中，标准普尔500指数的表现比负面表现更乐观。在下图中，我们来看看标准普尔500指数在总统大选期间的表现，这些表现历来为股票带来了正增长。

如果这种更大的趋势确实结束了，则意味着应该会出现大规模的修正。这应该大于趋势内的修正（例如在2023年7月和2024年8月）。

多头应保持警惕，因为标准普尔500指数在2024年达到8.5％的峰值回调幅度远低于1980年以来每年修正14.2％的历史平均水平，这引发了人们对2025年潜在修正的担忧。

如下图所示，股市下跌或从峰值下跌很常见。自1990年以来，标准普尔500指数在一个日历年中的平均跌幅为14％，在过去34年中的19年中，至少有10％的跌幅出现了至少10％。

从历史上看，我们不会在强劲的正回报之前看到修正。尽管大幅下跌，但标准普尔500指数在过去34个日历年中有27个年度的回报率一直为正数。

值得注意的是，历史上新高是集体出现的，通常持续数年。例如，从2020年到2021年，标准普尔500指数的交易价格在高点的2％以内，大约有60％的交易时间，从2014年到2015年为64％，从1996年到1997年为61％。

此外，值得注意的是，历史上新高是集体出现的，通常持续数年。例如，在2020年至2021年新冠疫情期间，标普500指数的交易价格在高点的2％以内，约为60％，在全球金融危机期间的2014年至2015年为64％，在1996年至1997年期间，为61％。

实际上，对于像我这样的长期投资者来说，我觉得修正没什么好担心的，如果我们回顾过去半个世纪的交易日，标普500指数在近一半（44％）的时间里一直处于修正区间，较之前的高点下跌了10％或更多。

但是，标准普尔500指数同期的年回报率仍然超过11％，将1万美元的假设投资变成了超过200万美元的投资。

虽然作为投资者，我们感到难以忍受市场下跌，但正如我在采访中提到的那样，现在是进入市场（继续投资）的时候了，而不是把握市场时机。

2025年，分析师的前景显得过于乐观，而之前的空头正是在看涨的时候

分析师2025年的前景看起来过于乐观，而之前的空头却在10Y-300万的收益率利差保持不变且失业率上升时转为看涨。而且我们还看到多头头寸达到极端水平并触发了买家疲惫的信号。

从市场周期的角度来看，标普500指数自2022年低点以来的复苏似乎已接近峰值，这也可能预示着长期趋势的终结。

因此，我个人认为，到2025年，标准普尔500指数可能会出现自2022年以来的最大跌幅，如果趋势开始走低并且有更多看跌证据，则可能会演变为更大的跌幅。

如果你能在评论部分分享你的想法，如果你认为如果趋势开始形成走低和看跌，你是否认为标普500指数可能会出现最大的跌幅，不胜感激。

免责声明：所提供的分析和结果不建议或建议对上述股票进行任何投资。这纯粹是为了分析。