从德国的角度来看房地产基金的超额销售

由于季节性趋势，法兰克福证券交易所的基金交易往往没有平时那么繁忙。但是，这不适用于房地产基金行业。在这里，交易者面临巨额损失。

2024/7/11 法兰克福证券交易所（法兰克福证券交易所）。贝德银行基金交易员马蒂亚斯·普拉格报告说，交易量相对较低，理由是市场动力不振，德国几个州开始休假。在零售领域，据说 “与几乎所有情况一样，存在销售趋势。”原因之一是基金所有者更喜欢在股票市场上交易。

FF——欧洲增长AD（LU0048578792）和瑞银（D）EF——德国和欧洲小型股基金（DE0009751651）的销售额有所增加，但Comest Growth Europe Aurope AC（IE0004766675）的需求更大。摩根大通太平洋股票（LU0052474979）和摩根大通太平洋股票A（LU0217390573）在亚洲地区的交易量高于平均水平。这两只基金的获利销售额正在增加，这两只基金刚刚刷新了今年迄今为止的高点。

贵金属部门也相对繁忙，投资者正在交易证券，例如DWS Investment黄金和贵金属股票（LU0363470401）、BGF世界黄金基金AC（LU0055631609）和NESTOR黄金基金（LU0147784465），尤其是在当前金价上涨的阶段。“这位交易员说，” 两者的流失率都不错。

曾经作为 “高收益定期存款替代品” 广受欢迎的开放式房地产基金目前面临着相当大的压力。ICF银行的弗兰克·韦尔尼茨报告说：“我们所看到的只是销售和价格的下跌。”当前的新闻形势似乎确保了许多仍在投资的投资者渴望从这些基金中撤出。<ZBI DE000A2DMVS1>Unimo的重估：对于许多投资者来说，不到3周前的重估将是一次戏剧性的经历。

6月24日，联合投资将这家由ZBI通用博登房地产集团管理的房地产基金的估值下调了约17％。这是因为独立专家将该基金投资的出租公寓的价值减少了8.6亿欧元以上，至略低于43亿欧元。除此之外，基金价格也暴跌，自2008年金融危机以来，它创下了房地产基金最高的每日亏损额。

由于对类似估值调整和巨大抛售压力的担忧，许多其他房地产基金的交易价格也远低于官方净资产价值（NAV）。例如，就德卡环球置业（DE0007483612）而言，该基金公司宣布的基准价格为55.07欧元，但市场价格仅为49欧元左右。韦尔尼茨说这是一个 “困难的局面”。这是因为局外人几乎不可能评估房地产投资组合。“那是因为局外人几乎不可能评估房地产投资组合。随着销量的增加，价格也承受着压力。该交易员说：“到目前为止，大多数订单都是正常的，但现在看来机构投资者的提款也在增加。”

刺激这种趋势的是，一段时间以来，只有通过证券交易所才能实现快速销售。投资者无法再每天交换开放式房地产基金中的投资单位。在韦尔尼茨，它们是欧洲格伦德贝西茨（DE0009807008）、Uniimmo（UniIMMO：德国（DE0009805507）和豪斯投资公司（DE0009807016）。此外，目前对几乎没有交易的基金（例如Fokus Wohnen Deutschland）施加了巨大的抛售压力。这里报告的基本价格为55.57欧元，但价格已从1个月内的52欧元下跌，目前约为44欧元。因此，被视为 “公平” 的价值的折扣超过20％。