利率期货预期下，房地产业股票值得关注

美国股市在9月初给投资者带来了一次惊人的冲击，因为8月份的非农就业数据显示劳动力市场的降温速度超出了预期，加剧了经济增长放缓的担忧，抑制了风险偏好。

在利率降低周期来临之际，聪明的投资者正在寻找新机会。除了之前提到的医疗保健、公用事业、消费品、通讯服务和金融等行业之外， 房地产业已经成为一个有前途的受益者。

自4月中旬以来，房地产股票表现强劲回升。 $The Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE.US)$ 一方面，其涨幅达到了23%，超过了 $标普500指数 (.SPX.US)$涨幅仅为7.69%的股票。

在过去两年的高利率时期，美国房地产股票遭受了重大挫折。然而，随着美联储由加息转为降息，这些"表现不佳者"可能迅速成为"顶级表现者"。关键的房地产投资信托(REITs)今年来已经实现了大幅收益，而美国主要房屋建筑商也创下了今年的新高。 $NVR Inc (NVR.US)$, $普得集团 (PHM.US)$, $莱纳建筑-B (LEN.B.US)$, and $霍顿房屋 (DHI.US)$ 上涨20%至30%。

预计美联储降息将降低抵押贷款利率，提振房地产业，虽然不是立即的。 根据银行利率专家Greg McBride，CFA的说法。 美联储9月份预计的降息可能通过改善资金流动性来刺激购房和建房。然而，利率的大幅下降可能导致需求增加，超过供应，潜在地推高房价。

2022年3月美联储首次加息导致房屋销售下降，现有房屋销售从2022年第二季度的平均年增长率533万下降到2023年第四季度的388万。随着2023年初利率下降，房屋销售略有增加。在过去的两年中，现有房屋销售较2022年下降了32%。美联储的行动还对房屋供应产生了影响，由于建设不足、成本上升和劳动力短缺，房屋库存难以满足需求。房屋库存在2022年下降至1.6个月，但到2023年6月已经上升至4.1个月。 如果需求超过供应，美联储降息可能会降低抵押贷款利率，帮助房地产市场，但也可能推高房价，抵消购房能力的增益。