'乘风破浪，买入英伟达' - 华尔街银行在发布收益报告后提高了英伟达的目标价
$英伟达 (NVDA.US)$英伟达再次以出色表现打动了华尔街，专家们预测这家领先的人工智能芯片生产商将实现显著增长。该公司的首席执行官兼联合创始人黄仁勋监督了最近一个季度营业收入的翻番，超过了分析师的预期。此外，英伟达预计第四季度营收将达到200亿美元，同比增长超过230%。
据分析师表示，这家领先的人工智能公司的最新财务报告有许多积极因素。许多华尔街专家已经给予该股票买入评级，并坚定了他们乐观的预测。
以下是他们对英伟达的最新目标价:
虽然我们预计关于CY2025盈利能力的争论将继续，但我们从会议中得出更加坚定的信念，即a)英伟达的计算部门（即GH200、L40S）和网络部门（Spectrum-X）的产品周期独特，b)来自日益多元化的客户群体（例如区域云服务提供商和政府）的强劲需求，以及c)供应的不断改善，将在可预见的未来支持数据中心的增长"。
对该印刷品的期望很高，团队设法提供了超出市场预期的成果/前景，我们认为，这是由于尽管受到美国出口限制影响，其数据中心产品的巨大需求拉动（预计销售额在1月季度到中国地区将显著下降）。
总的来说，人工智能GPU市场的卓越局势未改变，由于供应链的急剧加速，交货时间仍然高企。考虑到供应链的陡峭程度，交货时间可能在2024年的某个时候下降 —— 我们花了相当多的时间思考如果和何时发生这种情况，这对股票可能意味着什么 —— 但目前根本没有迹象表明即使供应链急剧升级。
我们的超重评级是基于我们对英伟达在游戏GPU竞争定位和数据中心、高性能计算以及新兴/扩大的人工智能机会（自动驾驶汽车、医疗保健、机器人等）增长机会的积极态度。我们认为英伟达的CUDA软件平台差异化具有可持续性，以及公司不断深化的系统软件能力。我们认为英伟达是大型半导体领域中最具吸引力的长期增长故事之一。
熊市可能会抱怨以下两点：1）中国在第四季度的市场前景疲弱：中国限制措施存在风险，但我们认为需求在接下来的几年内仍有供应瓶颈，即使根据我们的估计，英伟达在第四季度的销售前景明显领先，即使中国销售可能环比下降30-40%； 2）增长的可持续性：我们相信到2024年，云计算的强劲增长将继续受企业人工智能/副驾驶的采用推动，英伟达将继续在数据中心增长方面取得显著进展。
NVDA sure sounds confident on sustained growth — and it makes sense to us as waves of growth are starting to build with horizontal enterprise software companies starting to embed NVDA AI into their platforms to take out into the world and broaden the NVDA ecosystem. Net/net, we think it is still too early to get off this train - especially as NVDA becomes the de-facto global platform for what might be one of the most transformational technologies of our lifetime (AI)."
We are referring to the beat and raises here, driven by continued spend towards generative AI across verticals and industries. NVIDIA also appears to be opening up several complementary opportunities, such as what it sees as a multi-billion dollar opportunity for its Grace Hopper line-up, and its networking business, which has grown ~10x since the acquisition; seldom do we see an acquisition work out the way this one has in such short order."
NVDA, again, exceeded expectations with its 3Q results and 4Q outlook. 4Q guidance would have been higher if not for the expected drop-off in China revenue related to updated licensing requirements and export restrictions on certain high-performance products and systems. ... Commentary on inference, and longer-term opportunities in that arena, sound increasingly positive to us. Overall, many more positives than negatives, in our view."
目前每个人都知道人工智能的需求很强劲，因此该股票的主要争议是可持续性的问题。目前我们怀疑这个问题将不会得到解决；然而，数字将继续大幅上升，而且很可能在CY24之后也会保持良好的趋势，因为需求持续强劲和新产品的推出可能有助于支持和维持该趋势。与此同时，鉴于其他地区的强劲需求，中国监管风险目前似乎是可以控制的，并且该公司正在研发新产品，这些新产品理想情况下将符合规定，随着时间的推移可能有助于填补部分缺失的需求。
虽然我们认为可能存在一些有关数据中心需求可持续性的投资者担忧，但我们估计F25E DC的年度增长率将超过50％，而NVDA则指出它相信数据中心在C2025之前可以实现增长。NVDA在人工智能领域的领导地位基本上没有受到挑战，我们预计NVDA将继续引领市场。
Source: Bloomberg, CNBC
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