Riverview Rubber — 既不是一家价格合理的好公司，也不是雪茄烟头

许多投资者喜欢使用相对估值来比较公司的 “价值”。但是，当涉及到基本面时，他们不会通过使用相对基本面来贯彻执行任务。

我用马来西亚证券交易所种植园公司Riverview Rubber的例子来说明这一点。我的参考公司是KLK——部分原因是我有详细的基本面分析，部分原因是我碰巧认识那里的一些高级经理。

按私募股权计算，Riverview相对昂贵，而从PBV来看却很便宜

KLK 河景酒店

当你按照图表比较他们各自的投资回报率时，你会发现Riverview在过去十年中KLK的表现不佳。

这不仅仅是数字。因为我对荷航的数字是如何产生的，所以我能够 “定性地了解” Riverview的表现如何。

如果你预计 Riverview 会像 Boustead Plantation 一样被接管，那么你可以看看 PBV。但是，如果没有出售，市场可能会根据其收益对其进行评级。

按市盈率计算，Riverview更昂贵，但按投资回报率计算，情况更糟。以合理的价格来看，这不是巴菲特的出色公司。这也不是格雷厄姆的雪茄烟头。

如果你想看看其他一些有种植活动的 Bursa 公司，可以看看 KFIMA。