在降息周期中抓住投资机会：LQD ETF与长期国债ETF——固定收益产品选择和策略

在当前全球经济波动和不确定性加剧的背景下，美联储货币政策的方向已成为市场的焦点。尤其是在降息周期开始时，往往伴随着对经济衰退的预期，对投资者的策略构成新的挑战。在这种情况下，固定收益产品的配置变得尤为重要。其中， $债券指数ETF-iShares iBoxx投资级公司债(LQD.US)$ 它专注于投资级公司债券，因其独特的特性而引起了广泛关注。本文将探讨LQD ETF的主要特征及其在降息环境中的表现，帮助投资者更好地了解这种金融工具，并为未来的投资决策提供宝贵的见解。

本文将主要介绍LQD ETF和长期美国国债ETF之间的区别。

LQD ETF（iShares iBoxX $投资级公司债券ETF）是一家专注于投资级公司债券的交易所交易基金。简而言之，它是一篮子高质量的公司债券。以下是一些需要注意的关键功能：

多元化的投资组合： LQD ETF持有来自不同行业和公司的债券，从而分散了风险。这意味着一家公司的倒闭不会导致该基金的全部亏损。

更高的产量： 与政府债券相比，投资级公司债券通常提供更高的收益率，这就是为什么LQD ETF往往提供相对可观的回报的原因。（目前，税前收益率约为4.30％）

信用风险： 尽管LQD ETF仅选择信用评级高的债券，但公司的情况总会发生变化。因此，存在一定程度的信用风险。它在没有大规模经济危机的情况下表现良好，但如果经济继续下滑，面值将存在持续下降的风险。

利率风险： LQD ETF的价格随着利率的变化而波动。当利率上升时，债券价格下跌；当利率下降时，债券价格上涨。

流动性： LQD ETF的流动性相对较好，但不如美国国债ETF高。

接下来，让我们来看看LQD ETF和长期美国国债ETF之间的区别（例如 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT.US)$ ):

信用风险： 长期美国国债被认为是低风险产品，因为它们是由美国政府自己发行的。尽管LQD ETF中的公司债券质量良好，但仍存在违约风险。

产量： 长期美国国债的风险较低，因此收益率较低。相比之下，LQD ETF通常提供更高的收益率。

利率敏感度： 长期美国国债由于期限较长，对利率的变化特别敏感。尽管LQD ETF也受到利率的影响，但影响并不那么严重。如果你想根据价格差异进行交易，TLT（20年期国债ETF）显然更具弹性。

流动性： 两者都有良好的流动性，但由于LQD ETF包括各种公司债券，因此流动性可能略有差异。

现在，让我们来看看利率下降时LQD ETF会发生什么。通常，降息会导致LQD ETF的价格向上攀升。为什么？这涉及几个关键机制：

利率下降： 当中央银行宣布降息时，新发行的债券的收益率会降低。这使得现有的高收益债券更受欢迎，价格上涨，尽管从历史上看，此类债券的价格弹性并不高。（紫线：美国十年期国债收益率万线：LQD ETF走势）

折扣率的变化： 债券的价格是根据其未来现金流的现值计算的。当贴现率降低时，未来现金流的现值增加，这自然会推高债券价格。

对公司债券的需求增加： 降息意味着潜在的经济复苏，从而降低企业融资成本。这提振了投资者对公司债券的需求。结果，LQD ETF中的债券变得越来越受欢迎，导致价格上涨。

缩小信贷利差： 降息通常伴随着对经济复苏的预期，这降低了企业违约的风险。公司债券和政府债券之间的收益差距（信用利差）缩小，进一步推高了公司债券的价格。

再投资风险： 在降息环境中，投资者寻求更高收益的机会。由于其收益率相对较高，LQD ETF成为一个有吸引力的选择。需求的增加进一步推高了其价格。

简而言之，降息通常会给LQD ETF带来好处，从而导致价格上涨。尽管价格弹性很弱，但对于希望在低利率环境中获得更高回报的投资者来说，它可以起到进攻和防御的作用。