卖出备兑看涨期权，值得吗？

卖出备兑看涨期权提供了一个诱人的机会，可以增加您从股票持有中获得收入的途径。

举例来说，如果你拥有苹果股票，并认为它们的适当卖出价格为200美元，你可以选择卖出行权价为200美元的看涨期权。如果股价确实超过200美元，这些期权可能会被行使，导致你的苹果股票被卖出，从中获利。

然而，如果价格保持在200美元以下，这些期权将会不会价值而到期，使你保留期权的溢价。这种策略使你能够从股票投资中获取额外收益。

那么，所有人都应该卖出备兑看涨期权吗？因为听起来像是免费赚钱？

尽管这可能会增加股票投资组合产生的现金流，但并不一定会增加您的整体收益。

现在市面上也有几个备兑看涨期权etf可供选择，让我们可以与原始etf进行比较。

首先，我评估了Global X标普500备兑看涨期权etf（XYLD）在为期九年的时间内，与标普500 etf（SPY）的表现。SPY每年提供11.7%的年回报率，而XYLD每年仅获得6%的回报。

接着，我将Global X纳斯达克100备兑看涨期权etf(QYLD)与纳指100etf-invesco qqq trust(QQQ)进行了比较。一个类似的低于预期的模式出现了，QYLD每年的回报率为6.8%，而QQQ则表现出色，每年的回报率为17.3%。

最后，我通过对罗素2000指数进行研究来检验小盘股市场。Global X罗素2000备兑看涨期权etf(RYLD)同样未能达到原版ishares罗素2000指数etf(IWM)的水平，每年的回报率为1.6%，而后者每年的回报率为4.9%。

因此，卖出备兑看涨期权并不明显能够获得更高的回报。主要原因在于股票可能会显著增值超出您的预期，但一旦超过行权价格，您就放弃了进一步获利的机会。实质上，卖出备兑看涨期权限制了您的上行潜力，将股票投资转变为更类似债券的东西。

虽然卖出备兑看涨期权可以增加您投资的现金流量，但真正发生的是您通过期权溢价收取获得了大部分总回报。备兑看涨期权并不产生额外收益；这是一个误解。事实上，在看好市场条件下尤其会显著限制上行潜力。

因此，我认为这种情况类似于奥卡姆剃刀原理的另一种情况，其中简单的方法被视为更好的选择。