开空的机会？利润率下降，股价飙升

回到2016年，该公司最大的客户是IBM，占其营业收入的7.8%；去年，最大的客户是亚马逊，占其营业收入的10%。作为一家数据中心股权房地产投资信托(REIT)，主要有两类客户——第一类是中小型企业的托管数据中心。根据其10-k报告中的定义，这对应于2至5年的合同，不超过75个机柜，并且功率需求为0-1兆瓦。由于这些客户规模较小，DLR拥有更强的议价能力，因此盈利能力更高。

第二类客户包括Azure、AWS和Google Cloud Platform (GCP)等超级规模公司，DLR对他们的议价能力很小。自2016年以来，随着中小型企业越来越多地迁移到云服务，DLR的EBIT利润率和占用率一直在下降，这表明DLR的盈利能力在未来可能进一步降低。具有讽刺意味的是， 人工智能时代的到来似乎是DLR最大的敌人！

股价上涨基于对人工智能和idc概念的乐观，这种乐观并不受基本面分析支持，因此为建立空头头寸提供了极好的入场点。