波动性警告：疲软的股票回购和养老基金的320亿美元抛售可能会扰乱市场
由于美国股市和债券市场将于3月29日休市，以庆祝耶稣受难日，这是一个宗教节日，复活节前的星期五，交易者将持续短暂的一周。但是， 本周市场可能面临短期压力，因为一些谨慎的投资者开始担心养老基金可能因季度再平衡而大规模抛售股票，再加上市场关键力量企业回购的购买力减弱。
养老基金和其他机构投资者每季度和每月检查其市场风险敞口，以确保其资产配置与既定目标保持一致，同时控制投资组合风险。 这通常涉及股票和债券之间的重新分配。总的来说，如果股票市场表现良好，养老基金投资组合中的股票比例可能会超过目标比例，这需要出售一些股票和购买债券等其他资产来重新平衡投资组合。本季度，情况就是这样。
以摩根士丹利资本国际所有国家世界指数衡量，自2024年初以来，全球股市已上涨约7.7％，而以彭博全球综合债券指数衡量的全球债券市场已下跌约2.1％。这意味着在本季度的调整中，养老基金和其他机构投资者可能需要出售比平时更多的股票。 根据高盛研究小组的预测，养老基金可能出售约320亿美元的股票以重新平衡其头寸，这一水平将是自2023年6月以来的最大调整，在过去三年的估计中排名第89个百分位。
考虑到由于假日因素，本周交易日较短，养老基金的抛售可能会给市场增加额外的压力。 高盛的分析表明，周二交易结束时 “暴跌” 背后的罪魁祸首也可能是这个因素。此外，市场还面临负面因素，例如货币政策预期的波动、对估值过高的担忧、地缘政治的不确定性以及交易者的获利回吐。meme股票空前飙升的推动力是 $特朗普媒体科技集团 (DJT.US)$ 这也使市场缺乏平静，更容易受到看跌消息的影响。
1。股票回购的暂时损失：对市场的重大打击
随着4月的临近，美国股市越来越接近股票回购封锁期。根据瑞银研究的预测，从现在起到5月初，股票回购总额将显著下降，最终降至接近零。这意味着美国股市将暂时失去其最重要的支撑因素。
2。来自美联储的鹰派信号
下一任美联储主席的有力候选人之一、现任美联储理事沃勒周三发表了鹰派言论。他四次强调，“不急于” 降息，并强调最近的美国经济数据表明今年的降息将推迟或减少。市场正在密切关注本周的个人消费支出数据，以了解其可能带来的任何信号。
3.市场情绪可能过于乐观
根据美国银行的最新统计数据， $标普500指数 (.SPX.US)$ 假设该指数明显下跌超过2％，则在310多天内一直不受大幅下跌的影响。自1928年以来，这种惊人的连胜纪录仅出现了十次，使其成为股市上罕见的壮举。这个 $标普500波动率指数 (.VIX.US)$，被视为恐惧指标，一直在下降，目前为 12.78，大大低于20左右的历史平均水平。 低的VIX指数也表明市场可能过于乐观。
投资者情绪调查也提供了类似的信号。 3月27日发布的最新AAII（美国个人投资者协会）信心调查显示，近50％的受访者表达了看涨情绪，较前一周大幅上升，达到了近三年来的最高水平。按照惯例，该情绪指标被认为是可靠的逆势指标。普遍乐观的情绪指标可能表明市场参与者对未来过于自信，构成市场逆转的风险。
资料来源：moomoo、AAII
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