增长型投资的机会减少，为澳洲股市投资者挑战巴菲特的买入并持有策略

像沃伦·巴菲特和杰克·博格尔这样的传奇投资者都赞扬买入并持有策略，认为它是寻求健康长期回报的个人的理想选择。

关键是在正确的时间段内购买并持有正确的公司。然而，这并不像看起来那么容易，尤其是在澳大利亚可用的增长投资机会不断减少的情况下。

投资者面临一个结构性问题，澳大利亚许多公司已经被收购或处于收购考虑之中，导致指数的增长机会有限。 $S&P/ASX 200 (.XJO.AU)$ 指数自16年前一直跌回了相同水平，这表明投资于优秀公司并等待回报可能不是ASX投资者的最佳策略。

过去几年内被收购的一些公司包括：Afterpay，Newcrest，ALE Property Group，Automotive Holdings，Aveo，Blackmores，Bellamy's，Bingo，可口可乐爱马仕，皇冠度假村，Dulux，Galaxy Resources，Healthscope，MYOb，Nearmap，OZ Minerals，Pendal，悉尼机场，Tassal，Uniti Group，Village Roadshow 和 Western Areas。

目前被收购考虑的一些公司包括： $Origin Energy Ltd (ORG.AU)$, $InvoCare Ltd (IVC.AU)$, $Costa Group Holdings Ltd (CGC.AU)$, $United Malt Group Ltd (UMG.AU)$, and $Liontown Resources Ltd (LTR.AU)$.

自2000年以来，已有161家市值超过10亿澳元的公司被收购。这些公司曾经是澳大利亚市场的中流砥柱。

ASX的集中度也引发了对巴菲特买入并持有建议可行性的质疑。

大型银行和巨型铁矿石开采商在ASX市场占据主导地位，他们的表现决定了ASX的走势。 $CommBank (CBA.AU)$, $BHP Group Ltd (BHP.AU)$, $Rio Tinto Ltd (RIO.AU)$, $Fortescue Ltd (FMG.AU)$, $National Australia Bank Ltd (NAB.AU)$, $ANZ Group Holdings Ltd (ANZ.AU)$, and $Westpac Banking Corp (WBC.AU)$ 至少目前为止，像这样的家喻户晓的品牌的市值已经蒸蒸日上。 $AMP Ltd (AMP.AU)$, $Lendlease Group (LLC.AU)$, $Qantas Airways Ltd (QAN.AU)$, and $QBE Insurance Group Ltd (QBE.AU)$ 股价要么比2007年更低，要么与当时相同。

我们能假设这些银行和铁矿石开多会永远持续下去吗？

澳大利亚雅拉资本管理公司澳大利亚股票部门负责人Dion Hershan挑战了澳大利亚市场中那些永久性蓝筹股的概念，引用了变化中的行业结构、法规以及企业或消费者的偏好。

因此，那些通过买入持有大型银行和大型矿商而取得成功的澳大利亚投资者至少应该准备考虑这样一个观念，就是继续这样做并非没有一定风险。

最大的问题是投资者在哪里找到下一批能在中期提供强劲资本增值的成长公司。目前尚不确定这些公司是否在ASX上，因为超级基金的资金规模表明最佳机会可能在海外。