成长型投资池的萎缩挑战了巴菲特针对澳大利亚证券交易所投资者的买入并持有策略

沃伦·巴菲特和杰克·博格尔等许多传奇投资者称赞买入并持有策略非常适合寻求健康长期回报的个人。

关键是在正确的时间范围内收购和持有合适的公司。但是，这并不像看起来那么容易，尤其是在澳大利亚可用的增长型投资池不断减少的情况下。

投资者面临结构性问题，许多澳大利亚公司已被收购或正在考虑收购，这导致指数增长的机会有限。那个 $S&P/ASX 200(.XJO.AU)$ 已经回落到16年前的水平，这表明投资优秀的公司并等待回报流入可能不是澳大利亚证券交易所投资者的最佳策略。

在过去几年中被接管的一些公司包括：Afterpay、Newcrest、Ale房地产集团、汽车控股公司、Aveo、Blackmores、Bellamy's、Bingo、可口可乐Amatil、皇冠度假村、多乐士、银河资源、Healthscope、MYOB、Nearmap、OZ Minerals、彭达尔、悉尼机场、塔萨尔、Uniti集团、乡村路演和西部地区。

目前正在考虑收购的一些包括： $Origin Energy Ltd(ORG.AU)$, $InvoCare Ltd(IVC.AU)$, $Costa Group Holdings Ltd(CGC.AU)$, $United Malt Group Ltd(UMG.AU)$，以及 $Liontown Resources Ltd(LTR.AU)$.

自2000年以来，已经有161家价值超过10亿美元的公司被收购。这些公司本来可以成为澳大利亚市场的支柱。

澳大利亚证券交易所的集中也引发了人们对巴菲特买入并持有建议的可行性的质疑。

大型银行和巨型铁矿石矿商在澳大利亚证券交易所占据主导地位 $CommBank(CBA.AU)$, $BHP Group Ltd(BHP.AU)$, $Rio Tinto Ltd(RIO.AU)$, $Fortescue Ltd(FMG.AU)$, $National Australia Bank Ltd(NAB.AU)$, $ANZ Group Holdings Ltd(ANZ.AU)$，以及 $Westpac Banking Corp(WBC.AU)$ 已经蓬勃发展，至少目前是如此。但是家喻户晓的名字的市值比如 $AMP Ltd(AMP.AU)$, $Lendlease Group(LLC.AU)$, $Qantas Airways Ltd(QAN.AU)$，以及 $QBE Insurance Group Ltd(QBE.AU)$ 要么低于 2007 年，要么相同。

我们能否假设这些银行和铁矿石矿商的黄金运行将永远持续下去？

亚拉资本管理公司澳大利亚股票主管迪翁·赫尔山以行业结构、监管以及商业或消费者偏好不断变化为由，对澳大利亚市场永久蓝筹股的概念提出质疑。

因此，在买入和持有大银行和大型矿业方面表现良好的澳大利亚投资者至少应该准备好考虑这样的观点，即继续这样做并非没有风险。

最大的问题是，投资者在哪里可以找到下一批能够在中期内提供强劲资本增值的成长型公司。目前尚不确定这些公司是否在澳大利亚证券交易所上市，因为超级基金资金的重量表明，最佳机会将在海外找到。