$Snowflake (SNOW.US)$ SBC显然是一个问题，需要解决，但是该股并没有因为SBC而下跌 它之所以下...

$Snowflake (SNOW.US)$ SBC显然是一个问题，需要解决，但是该股并没有因为SBC而下跌

它之所以下跌，是因为多年来，相对于每股产生的自由现金流，它的估值一直被高估

仅此而已。仅此而已。这个季度表现不错。这是一项了不起的业务。

SBC确实通过扩大方程式中的分母来拖累fcf/股票的增长，而销售增长则取决于分子，但这不是股票的问题。

SBC并没有否定SNOW的FCF增长，这种增长是惊人的，以至于任何破坏性的论点。

该股的问题在于，它是一种风险股票，其领导力和商业模式经历了一年的转型，其交易价格一直是50倍以上

这是所有公司在某个时候都会遇到的问题，这就是为什么在购买时有一定的安全余地很重要（这可以用不同的方式来解释，我经常讨论这个问题）。

有人会说估值无关紧要，继续补充一下，但斯诺表明，尽管可以说是过去10年来最好的软件公司，但在没有安全余地的情况下收购可能会产生可怕而糟糕的投资结果

综上所述，记得关注每股自由现金流，专注于股票价值的四个点。

这是企业的精华真理：