随着货币carry交易的取消，金融市场存在弱点。

日元carry交易可能尚未结束。只要市场波动持续，日本银行保证不会再加息有助于暂时恢复了平静。但美国经济状况恶化和美联储的预期响应是推动日元买盘的主要驱动因素，而不是日本银行的举措。这意味着投资者可能会继续减持他们在日本货币上的空头头寸。这对其他全球资产会意味着什么？我们进行了数据分析以大致感知。

我们的分析显示，在日元卖出达到最近峰值的时期（2022年1月至2024年6月），比特币、纳斯达克和标普500指数的价格上涨最多。像墨西哥比索和哥伦比亚比索这样的货币价值也在上升。但相关性并不一定意味着因果关系。 s为了测试这些资产价格上涨是否与carry交易有关，我们还追踪了它们的估值，当日元兑美元汇率在7月10日触及低点时。我们发现，在carry交易全面展开时上涨的许多相同资产，在该交易解除时下跌。这让人们能够感知未来几个月的潜在弱点。

为了测试这些资产价格上涨是否与carry交易有关，我们还追踪了它们的估值，当日元兑美元汇率在7月10日触及低点时。我们发现，在carry交易全面展开时上涨的许多相同资产，在该交易解除时下跌。这让人们能够感知未来几个月的潜在弱点。

我们还比较了最近的资产价格增长与2007年，在那个期间，投资者利用日本的低利率借入日元，并将其用于购买其他货币的高收益资产。我们发现这次投资目的地与以往不同。例如，土耳其里拉和泰国铢没有像2007年那样上涨，这表明如果套利交易继续解除，它们的风险要小得多。

没有数据显示日元套利交易的确切规模。大多数分析师使用日元空头头寸作为追踪活动与过去相比有多少的代理标的。日本的国际收支和国际清算银行等主要数据来源提供了当前规模的线索，但没有一个完全捕捉到完整的图片。

来自彭博社的图像