欺骗：神奇地消失的出价/卖出墙（非法）

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欺骗是一种颠覆性的算法交易活动，交易者利用这种活动来超越其他市场参与者并操纵市场。[1] [2] [3] [4] 欺骗者假装有兴趣在金融市场上交易期货、股票和其他产品，从而造成对所交易资产需求和供应的错觉。在订单驱动的市场中，[行话] 欺骗者在限价订单簿的一侧发布相对较多的限价单，以使其他市场参与者认为存在卖出（限价单张贴在账簿的报价方）或买入（限价单张贴在账簿的出价方）资产的压力。
欺骗可能会导致价格变化，因为市场将限价订单簿中的片面压力解释为希望购买或出售资产的投资者数量的变化，这会导致价格上涨（买家多于卖家）或价格下跌（卖方多于买方）。[5] [6] 欺骗者出价或报价意在订单成交之前取消。围绕买入或卖出订单的一系列活动旨在吸引其他交易者诱发特定的市场反应。欺骗可能是股票价格上涨和下跌的一个因素，对于能够根据这种操纵定时买入和卖出的欺骗者来说，欺骗者可以获得丰厚的利润。[2] [7] [8]
根据2010年的多德-弗兰克法案，欺骗被定义为 “在执行前意图取消竞标或要约的非法行为。“[1] [9] 欺骗可以与分层算法和抢先运行一起使用，[10] 这些活动也是非法的。[1] [3]
高频交易是金融市场使用的主要算法交易形式，由于其交易量很大，因此非常有利可图。[11] [12] [13] [14] [15] [16] 唯一的欺骗者纳文德·辛格·萨劳被指控加剧了2010年金融市场历史上最动荡的时期之一——延迟了五年才逮捕这些自律机构商品期货交易委员会（CFTC）和芝加哥商品交易所和芝加哥贸易委员会受到审查。芝加哥商品交易所被描述为处于 “严重冲突” 的境地，因为他们从HFT和算法交易中获得巨额利润。[17]