股市时钟

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股市时钟

我在 1988 年进入市场。和任何经验丰富的投资者一样，我尽可能快地学到了很多东西。当我了解股市时钟时，这确实很有帮助。时钟将经济周期分为四个阶段：再膨胀、恢复、过热和滞胀。

实际市场总是比理论更复杂，有时时钟可能会向后移动或跳过一个阶段。

实际的股市时钟将经济周期分为四个阶段：

再膨胀、恢复、过热和滞胀。

每个阶段都由增长方向和相对于其趋势的通货膨胀组成。

以下是每个阶段的细分。

第一阶段——通货膨胀：增长缓慢和通货膨胀率低。经济受到产能过剩和需求下降的困扰，这降低了大宗商品价格并拉低了通货膨胀。股票在熊市中遭受损失，但预计债券将成为最受欢迎的资产，这要归功于政府和中央银行慷慨的货币和财政支持（救助、降息和刺激计划，在我的书中，绝不应允许救助和刺激），这是我们目前的许多问题。我擅长降息。）

第二阶段——复苏：中央银行的宽松政策开始推动增长超过趋势。尽管增长正在恢复，但由于产能仍然过剩，通货膨胀仍然疲软。高速增长和低通货膨胀水平是每个经济周期的金发姑娘阶段。股票是这一阶段最有利的资产类别。

第三阶段——过热：增长达到峰值并放缓，通货膨胀率正在上升。通货膨胀率上升刺激央行加息，通常会导致债券收益率上升。债券市场进入熊市。同时，在利率上升的环境中，股票的吸引力不及第二阶段。但是，在此阶段，大宗商品的价格显然上涨，使其成为最佳资产类别。

第四阶段——滞胀：GDP增长放缓，但通货膨胀率仍然很高。随着公司提高价格以保护不断压缩的利润，生产率正在下降，工资价格螺旋式上升。这种情况一直持续到失业率的急剧上升打破了周期。中央银行在控制通货膨胀之前维持高利率，从而导致收益率曲线反转。在这个阶段，现金是最好的资产。

股票市场时钟是一个简单而有用的框架，可用于理解各种商业周期阶段。该理论表明，人们根据当前的经济阶段进行投资。

这是一种基本理论，特别是对于投资股票、ETF、期货、大宗商品和债券的长期投资者而言。

但是，实际市场总是比理论更复杂