股市大涨 居安思危
日本利率、日圆，以及高报酬投资（AI），这三只脚可能折断，一旦断裂，「整张凳子势必崩垮」。
卖日圆的或许跟买AI股的不是同一批人，但日圆卖压和AI股泡沫膨胀，却是同一种交易过程的两端。卖日圆会助长AI泡沫，而AI泡沫膨胀则鼓励卖日圆。所以，两者之间与其说是因果关系，不如说是相互作用。日圆利差交易与AI泡沫合而为一的意义重大，因为所有的泡沫都需要运用杠杆，就AI泡沫而言，杠杆就是借入日圆。
另一点是，AI股荣景能否延续，要看投资AI的公司多快能收割成果。乔许提到，2000年初的科技股超级明星，像是英特尔、IBM、甲骨文和思科，如今大多数已光环褪色，唯独微软成功转型成Web 2.0大赢家。至于今日的超级明星，他认为辉达（Nvidia）不太可能是长期赢家，而且顶多只有一、两家公司会脱颖而出，成为AI大赢家。乔许说：「意思是，这些超级明星股的总估值已膨胀到危险的地步，特别是因为这些AI股价格一直靠日圆利差交易推升。
卖日圆的或许跟买AI股的不是同一批人，但日圆卖压和AI股泡沫膨胀，却是同一种交易过程的两端。卖日圆会助长AI泡沫，而AI泡沫膨胀则鼓励卖日圆。所以，两者之间与其说是因果关系，不如说是相互作用。日圆利差交易与AI泡沫合而为一的意义重大，因为所有的泡沫都需要运用杠杆，就AI泡沫而言，杠杆就是借入日圆。
另一点是，AI股荣景能否延续，要看投资AI的公司多快能收割成果。乔许提到，2000年初的科技股超级明星，像是英特尔、IBM、甲骨文和思科，如今大多数已光环褪色，唯独微软成功转型成Web 2.0大赢家。至于今日的超级明星，他认为辉达（Nvidia）不太可能是长期赢家，而且顶多只有一、两家公司会脱颖而出，成为AI大赢家。乔许说：「意思是，这些超级明星股的总估值已膨胀到危险的地步，特别是因为这些AI股价格一直靠日圆利差交易推升。
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