Sunway Group 2024 Q2表现: 多元业务推动强劲增长 | Moomoo研究

作为马来西亚领先的企业，Sunway集团在2024年第二季度实现了15.8亿马币的营业收入，同比增长7.6%。税前利润大幅增长68.0%，达到了34100万马币。该集团在房地产、建筑和医疗等多个领域拥有多样化的业务，并在全球范围内积极扩张。值得注意的是，房地产开发、医疗保健和建筑等板块表现出色，彰显了公司在市场多元化和战略规划方面的前瞻性。让我们更详细地查看财务报告，探索机会和风险。

作为马来西亚领先的企业，Sunway集团的业务范围涵盖房地产、建筑、教育、医疗等多个领域。其业务覆盖马来西亚、新加坡、中国、印度、澳大利亚和其他地区。在环境、社会和公司治理（ESG）领域，Sunway处于前沿地位，是亚洲首批采用内部碳定价策略实现排放目标的公司之一。

Sunway的业务组成显示了其在建筑和房地产行业的强大实力。建筑业务占据营收的一半以上，是公司收入的支柱。物业发展也作出了稳定的贡献，约占营收的四分之一。贸易和制造业以及物业投资板块分别占据营收的重要份额，接近五分之一。此外，其他业务和采石场虽在比例上较小，但也为公司提供了稳定的收入。

就地理分布而言，双威的营业收入主要集中在马来西亚。马来西亚占据了84.13%的营业收入，凸显了国内市场的核心重要性。尽管印度、新加坡、中国和印度尼西亚各自的份额较小，但它们的综合贡献值得注意，反映了双威积极拓展国际市场和多元化收入来源。这种地理分布有助于双威在各个市场中降低风险，同时抓住增长机会。

双威集团2024年第二季度的财务表现反映出稳定的增长势头和盈利能力的显著改善。以下是财务报告的全面分析:

1. 以信贷驱动为主的资本重的营业收入在第二季度为291亿元。：双威的营业收入达到15.8亿马来西亚林吉特，同比增长7.6%，主要得益于医疗、房地产开发和施工行业业绩的改善。这表明公司在多个业务领域中扩张和增加市场份额取得了积极成果。

2. 营业费用营业费用为14.4亿令吉，同比增长7.12%。支出的增长率略低于收入的增长率，显示了公司良好的成本控制能力。

3. 税前利润税前利润大幅增长至3,4100万令吉，同比增长68.0%。净利润上升72.1%至2,9600万令吉，每股收益显着增长至4.11仙，同比增长61.8%。这突显了公司盈利模式的实力和盈利能力的显著提升。

1. 房地产开发房地产开发板块实现了371.9亿马币的营业收入和701.0万马币的税前利润，同比增长分别为2.7%和42.9%。增长主要是由于新旧项目的销售增加，尤其是新加坡一项新的私人公寓项目的贡献。

2. 地产投资地产投资板块表现异常出色，营业收入和税前利润同比增长分别为15.8%和154.5%，分别达到231.0亿马币和862.0万马币。增长主要是由于Sunway REIT从新收购的投资物业的公允价值获得的收益，尤其是六家新超市的租金贡献。

3. 施工施工板块的营业收入略有下降，为381.1亿马币，但税前利润增长了17.8%，达到524.0万马币。尽管营业收入下降，但更高的项目利润率推动了利润增长。2024年8月，施工部门获得了350亿马币的订单，远远超出预期，公司因此将2024年的订单目标修订为400亿至500亿马币。

4. 健康保健医疗业务：医疗业务的净利润增长了30.8%，达到4930万人民币，受益于运营医院的收入增加和床位占用率的提高，这表明医疗领域的服务质量和市场地位有所改善。

5. 贸易和制造业：贸易和制造业的营业收入增长了12.0%，达到25520万人民币，税前利润略微上升3.4%，达到1050万人民币，反映了国内市场相关产品的稳定需求。采石业：采石业的营业收入和税前利润同比增长了18.5%和154.4%，分别达到11190万人民币和1120万人民币，主要受到地方政府和道路项目需求的增加推动。

6. 采石业采石业：采石业的营业收入和税前利润同比增长了18.5%和154.4%，分别达到11190万人民币和1120万人民币，主要受到地方政府和道路项目需求的增加推动。

7. 其他其他板块的营业收入和税前利润同比增长26.9%和162.8%，分别达到了2.288亿元和6130万元，主要是由于建筑材料和社区药房业务表现强劲。

Sunway集团在2024年第二季度展现出强劲的增长势头和盈利能力。该公司的业绩在房地产开发、地产投资、医疗保健和施工板块中尤为出色。随着马来西亚经济持续增长和公司在各个业务领域的深化发展，Sunway的盈利前景仍然乐观。

1. 经营活动现金流量本季度经营活动净现金流量为Rm -17700万，与2023年同期的净流入Rm 24600万相比。这表明公司本季度在现金回收方面面临挑战，主要是因为应收账款收回出现延迟。

2. 投资活动现金流量投资活动现金流量为Rm 75200万，较2023年同期的Rm 27800万大幅增加。这反映了公司在资产销售或投资回报上取得了显著成功，从而增强了其现金流状况。

3. 融资活动现金流量融资活动现金流量为Rm 8000万，低于2023年同期的Rm 22500万。尽管如此，这仍表明公司通过债务或权益融资成功增加了现金储备。

4. 期末现金及现金等价物余额截至2024年6月底，双威集团的现金及现金等价物余额为28.84亿令吉。尽管存在一些营运现金流的压力，公司通过有效的投资和融资策略成功增强了现金储备，保持了良好的流动性和财务稳定。

然而，应收账款的增长是投资者应谨慎并密切关注的问题。

双威目前的股息率为1.38%，股息分配频率为半年付息。如上图所示，过去五年的具体股息分配逐渐恢复至2021年前的水平。此外，2024年8月28日，公司宣布每股支付0.02令吉的中期股息，并向不可赎回可转换优先股支付5.25%的年息，表明了对股东利益的承诺和对盈利能力的信心。

1. 宏观经济马来西亚经济在2024年第二季度实现了5.9%的强劲增长，为过去六个季度中最高水平。这一增长是由积极的劳动力市场、增加的出口和投资活动推动的。马来西亚国家银行（BNM）预计2024年的经济增长将位于4.0%至5.0%的预测范围的上端，表明对经济前景的信心。

2. 货币政策BNM将隔夜政策利率（OPR）维持在3.00%，表明其货币政策立场仍旨在支持经济增长。

3. 医疗保健板块集团的医疗保健部门正积极扩大其服务能力，以满足国内外患者对高质量医疗服务日益增长的需求。Sunway Medical Center Damansara和Ipoh的扩建项目预计将在2024年底和2025年初投入运营，大幅提高集团的床位容量。

4. 房地产市场建立柔佛-新加坡经济特区（JS-SEZ）和改善基础设施预计将吸引更多国内外投资。作为该集团在南部地区的旗舰项目，尚威城伊斯干达普特里（SCIP）将从中受益。此外，该集团计划推出永久产权的住宅项目，可能进一步提升其在房地产市场的竞争力。

5. 建筑业表现分析该集团的房地产开发部门在新加坡市场取得了积极的成果，完成了Parc Central Residences项目的交付，并计划在下半年完成更多私人公寓项目。建筑部门在2024年上半年获得了价值3.46亿令吉的新订单，超过了其订单补充目标，并将全年目标修订为4亿到5亿令吉，展示了强劲的市场需求和该公司在建筑行业的领先地位。

考虑到马来西亚经济的强劲增长、相对稳定的货币政策、医疗保健和房地产市场的积极前景，以及双威在房地产开发方面的出色表现，双威的盈利前景看好。然而，仍需密切关注公司的现金流情况。