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浅谈 Mega Fortris Berhad（MEGAFB、5327）估值
在最近连续 3 家主板公司上市之后，市场的资金被 “瓜分” 是难免的 🤷♂️ 而其中一家较为受到投资者议论的就是以 29.13 倍 PE 估值上市的 MEGAFB（IPO 价格为 RM0.670），当然，也有不少投资者觉得 “贵”。
那么，今天就针对 MEGAFB 这家公司来讨论一下公司所在的行业 – 即安全封条（“Security Seals”）这个特别的行业、该公司本身有什么成长前景 📈，以及最后的部分再说说看估值的问题。
#业务简介
所谓的安全封条，其实主要是用于 🛡️保护物品，以及看看该受保护的物品是否有在运输的过程中遭到别人擅自打开，就比如说你喝汽水的瓶盖，一旦在打开之后，塑料环一定会留下痕迹， 🤔 这也是该行业所谓的 “Tamper Evidence” 术语。
而一般上来说，安全封条也分为 3 种安全评级，一种最低要用 10 千牛顿（“kN”）力度才能打开的最高级别 🔝 ，通常这些安全封条主要都是以钢铁或合金做成的，主要都是保护贵重物品为主，如黄金还有军火的运送等。
那 10 kN 是什么概念呢？基本上就好像要移动 1,000 KG 重物品的力度相符，所以你说，是不是要特定器材才能打开？
当然，安全封条也有 “中等级别” 的，要打开最低需要 2.3 kN 的力度，一般上都是用于运输领域 🚛 也就是比较常见的集装箱，这类型的安全封条一般上都是用钢铁或高强度的塑料（如 POM），还有最后的就是最低级别的塑料型安全封条（低于 2.3 kN 力度打开），常见的例子就是你去邮政局寄送文件所用的塑料袋，也是一种安全封条。
再给读者们一个塑料安全封条的例子，可以想象一个只能够锁一次的塑料锁头 🔒 如果你要将其打开的话，只有一种方法，那就是强行打开，而强行打开会导致该锁头里面的 “pin“ 断裂，一定会留下被打开过的证据。
总结来说，安全封条就是用于保护，还有确认该物品是否在不被允许的情况下私自打开过的一种物品 🔍 虽然在生活中属于 “隐形” 的物品，但是对于整个经济体来说，还是很重要的，尤其是在运输领域上。
当提到 “安全” 以及 “隐私” 的问题，一家生产商的口碑以及品牌就相当重要 ‼️ 据个人了解，在刚行业内 MEGAFB 排名第三，第一名和第二名都是百年老字号，分别为 TydenBrooks 还有 Unisto，但 MEGAFB 设立至今不足 30 年，属于是非常年轻，却发展很快的公司。
除了自己设计还有生产之外，MEGAFB 还会进行相关运输物品的买卖（“Trading”），比如说充气袋（“Dunnage Bag”）还有固定货物的塑料带（“Polyester Cord”）等等，属于是额外给客户提供 “一条龙” 服务的服务，当然，公司也会以该业务去尝试接触新的潜在客户群。
#财务表现
在 FYE2021 到 FYE2024（公司是在 30 June 做财政年结算）之间，MEGAFB 的营业额以 7.3% 的 CAGR 成长 📊 而 PAT 则以 67.5% 的 CAGR 成长；公司之所以取得那么高的成长率，其实也因为在 FYE2021 中受到了 Covid-19 的影响 😷 同时，当时的生产原料如塑料、钢铁以及运输费用都暴涨，拉低了公司的盈利率，反之来到 FYE2024 后，成本开始常态化，盈利也自然同时上涨。
作为参考，公司在 FYE2021 的 PAT margin 只有 3.4%，而来到 FYE2024 则是高达 13.0% 🎉 但目前的产能还是有空间可以被优化，就以 FYE2024 来说，公司每年可生产大约 550.7 million 个安全封条（不包括比较低安全评级的塑料袋封条），产能使用率则是 81.0%，而刚才提到的塑料袋封条，产能使用率则是 45.0% 左右。
#集资用处与发展计划
通过这次的 IPO，MEGAFB 预计可以从中筹集 RM99.07 million 的资金 💰 而只有小部分的 11.20% 是用于支付上市费用，剩余的都是用于公司的未来发展。
接下来，MEGAFB 将会在 🌍 UK 设立新的厂房，以服务欧洲区域的客户（占了公司约 30.0% 的营业额），该新厂房预计将会设立 7 条自动化生产线，每年有 200.0 million 安全封条的生产产能。
刚才我们也提到，运输成本影响了公司的成本 📉 而接下来预计 UK 厂房在投产后，也可以降低公司针对欧洲市场的运输成本，以及汇率带来的影响，不过该厂房预计在 2027 Q3 才会完成。
除此之外，个人也看好 MEGAFB 的另一个发展，即 🎲 赌博领域。
以目前来说，赌博相关领域占了公司在 FYE2024 约 6.3% 的营业额，而公司目前已在服务 39 个客户，这些客户群分布在柬埔寨、菲律宾以及澳门等地区，那可能读者又会问了，到底 MEGAFB 提供这些赌场些什么呢？🤔
常上云顶的读者，应该会看到 🃏 卡牌（“Playing Cards”）来的时候，会有透明盒子保护着，因为这是为了避免里面的卡牌被标记，或者用别的手段操控，因此保护这些新卡牌的盒子以及安全扣（一次性使用，打开的时候一定被破坏）都是属于安全封条。
接下来，MEGAFB 将会跟 VS（你没看错，不过是澳门的 VS 😂）合作，从零开始生产卡牌，然后再由 MEGAFB 负责检测，放在安全封条内，通过软件去标记整个卡牌从 “出生“ 到赌场的路程，然后到进行最后的卡牌销毁，也是公司负责。
这意味着 MEGAFB 未来可以增加该行业的市占率，也有很大的收入发展潜力，不过在马来西亚厂房的卡牌生产线需要在 2026 Q2 才开始投产 😅 而位于澳门的生产线则是在 2027 Q3 才会开始投产。
另外，公司也会把马来西亚目前厂房的 6 条生产线升级为自动化生产线，这也将会有助于提高公司的生产效率，降低生产成本。
#结语
毫无疑问，MEGAFB 当前的估值已经反映了未来 1 – 2 年的发展，而确实 29.13 倍的估值不便宜 🤔 不过版主也有打听到，机构投资者对于这家公司的兴趣不错，而且公司也算是行业龙头，因此个人的浅见觉得，该公司还是有一些看头的（基本面的角度，股价要计算的话麻烦去算命）。
那么，在那么多 IPO 的诱惑之下，读者们会认购 MEGAFB 吗？
----- 我是分割线 ------
免责声明：
版主并非是持牌的股票分析员，所以我们并不会提供你任何的买卖建议，如果有需要的话，可以找持牌的股票分析员或持牌的股票经纪人询问。
版主目前的身份是 iFast Capital Sdn. Bhd.、TA Securities Holdings Berhad 以及 moomoo Securities Malaysia Sdn. Bhd. 的 Marketing Representative，并且也是独立的财经内容撰写人，并无提供财务咨询的服务。
在编写这篇文章时，或在短期内（3 个月内），版主本身有兴趣投资或已持有上述的公司，除非有新的因素出现，因此，读者们务必要检查该内容的独立性。
最后，以上所分享的内容均为个人通过各种渠道获取的资讯、消息、内容；文章内提及的所有内容只能用于参考、学习、教育以及资讯的用途，而绝非任何专业的金融、投资、或买卖意见。若想要获得买卖的建议，请咨询专业的股票分析师或投资银行，再自行判断其风险以及潜在收益。在此要再次声明，12Invest 绝不对任何所分享的内容或观点的准确性、完整性、正确性、有效期性负责任。所有在阅读文章后的任何决定皆由读者本身负责。切记，任何投资都具有风险，请做好保护自己的措施。
#12INVEST
#BURSA
#IPO
#MEGAFB
那么，今天就针对 MEGAFB 这家公司来讨论一下公司所在的行业 – 即安全封条（“Security Seals”）这个特别的行业、该公司本身有什么成长前景 📈，以及最后的部分再说说看估值的问题。
#业务简介
所谓的安全封条，其实主要是用于 🛡️保护物品，以及看看该受保护的物品是否有在运输的过程中遭到别人擅自打开，就比如说你喝汽水的瓶盖，一旦在打开之后，塑料环一定会留下痕迹， 🤔 这也是该行业所谓的 “Tamper Evidence” 术语。
而一般上来说，安全封条也分为 3 种安全评级，一种最低要用 10 千牛顿（“kN”）力度才能打开的最高级别 🔝 ，通常这些安全封条主要都是以钢铁或合金做成的，主要都是保护贵重物品为主，如黄金还有军火的运送等。
那 10 kN 是什么概念呢？基本上就好像要移动 1,000 KG 重物品的力度相符，所以你说，是不是要特定器材才能打开？
当然，安全封条也有 “中等级别” 的，要打开最低需要 2.3 kN 的力度，一般上都是用于运输领域 🚛 也就是比较常见的集装箱，这类型的安全封条一般上都是用钢铁或高强度的塑料（如 POM），还有最后的就是最低级别的塑料型安全封条（低于 2.3 kN 力度打开），常见的例子就是你去邮政局寄送文件所用的塑料袋，也是一种安全封条。
再给读者们一个塑料安全封条的例子，可以想象一个只能够锁一次的塑料锁头 🔒 如果你要将其打开的话，只有一种方法，那就是强行打开，而强行打开会导致该锁头里面的 “pin“ 断裂，一定会留下被打开过的证据。
总结来说，安全封条就是用于保护，还有确认该物品是否在不被允许的情况下私自打开过的一种物品 🔍 虽然在生活中属于 “隐形” 的物品，但是对于整个经济体来说，还是很重要的，尤其是在运输领域上。
当提到 “安全” 以及 “隐私” 的问题，一家生产商的口碑以及品牌就相当重要 ‼️ 据个人了解，在刚行业内 MEGAFB 排名第三，第一名和第二名都是百年老字号，分别为 TydenBrooks 还有 Unisto，但 MEGAFB 设立至今不足 30 年，属于是非常年轻，却发展很快的公司。
除了自己设计还有生产之外，MEGAFB 还会进行相关运输物品的买卖（“Trading”），比如说充气袋（“Dunnage Bag”）还有固定货物的塑料带（“Polyester Cord”）等等，属于是额外给客户提供 “一条龙” 服务的服务，当然，公司也会以该业务去尝试接触新的潜在客户群。
#财务表现
在 FYE2021 到 FYE2024（公司是在 30 June 做财政年结算）之间，MEGAFB 的营业额以 7.3% 的 CAGR 成长 📊 而 PAT 则以 67.5% 的 CAGR 成长；公司之所以取得那么高的成长率，其实也因为在 FYE2021 中受到了 Covid-19 的影响 😷 同时，当时的生产原料如塑料、钢铁以及运输费用都暴涨，拉低了公司的盈利率，反之来到 FYE2024 后，成本开始常态化，盈利也自然同时上涨。
作为参考，公司在 FYE2021 的 PAT margin 只有 3.4%，而来到 FYE2024 则是高达 13.0% 🎉 但目前的产能还是有空间可以被优化，就以 FYE2024 来说，公司每年可生产大约 550.7 million 个安全封条（不包括比较低安全评级的塑料袋封条），产能使用率则是 81.0%，而刚才提到的塑料袋封条，产能使用率则是 45.0% 左右。
#集资用处与发展计划
通过这次的 IPO，MEGAFB 预计可以从中筹集 RM99.07 million 的资金 💰 而只有小部分的 11.20% 是用于支付上市费用，剩余的都是用于公司的未来发展。
接下来，MEGAFB 将会在 🌍 UK 设立新的厂房，以服务欧洲区域的客户（占了公司约 30.0% 的营业额），该新厂房预计将会设立 7 条自动化生产线，每年有 200.0 million 安全封条的生产产能。
刚才我们也提到，运输成本影响了公司的成本 📉 而接下来预计 UK 厂房在投产后，也可以降低公司针对欧洲市场的运输成本，以及汇率带来的影响，不过该厂房预计在 2027 Q3 才会完成。
除此之外，个人也看好 MEGAFB 的另一个发展，即 🎲 赌博领域。
以目前来说，赌博相关领域占了公司在 FYE2024 约 6.3% 的营业额，而公司目前已在服务 39 个客户，这些客户群分布在柬埔寨、菲律宾以及澳门等地区，那可能读者又会问了，到底 MEGAFB 提供这些赌场些什么呢？🤔
常上云顶的读者，应该会看到 🃏 卡牌（“Playing Cards”）来的时候，会有透明盒子保护着，因为这是为了避免里面的卡牌被标记，或者用别的手段操控，因此保护这些新卡牌的盒子以及安全扣（一次性使用，打开的时候一定被破坏）都是属于安全封条。
接下来，MEGAFB 将会跟 VS（你没看错，不过是澳门的 VS 😂）合作，从零开始生产卡牌，然后再由 MEGAFB 负责检测，放在安全封条内，通过软件去标记整个卡牌从 “出生“ 到赌场的路程，然后到进行最后的卡牌销毁，也是公司负责。
这意味着 MEGAFB 未来可以增加该行业的市占率，也有很大的收入发展潜力，不过在马来西亚厂房的卡牌生产线需要在 2026 Q2 才开始投产 😅 而位于澳门的生产线则是在 2027 Q3 才会开始投产。
另外，公司也会把马来西亚目前厂房的 6 条生产线升级为自动化生产线，这也将会有助于提高公司的生产效率，降低生产成本。
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那么，在那么多 IPO 的诱惑之下，读者们会认购 MEGAFB 吗？
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在编写这篇文章时，或在短期内（3 个月内），版主本身有兴趣投资或已持有上述的公司，除非有新的因素出现，因此，读者们务必要检查该内容的独立性。
最后，以上所分享的内容均为个人通过各种渠道获取的资讯、消息、内容；文章内提及的所有内容只能用于参考、学习、教育以及资讯的用途，而绝非任何专业的金融、投资、或买卖意见。若想要获得买卖的建议，请咨询专业的股票分析师或投资银行，再自行判断其风险以及潜在收益。在此要再次声明，12Invest 绝不对任何所分享的内容或观点的准确性、完整性、正确性、有效期性负责任。所有在阅读文章后的任何决定皆由读者本身负责。切记，任何投资都具有风险，请做好保护自己的措施。
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