谈财政部新闻发布会：气氛和目的比规模更重要

政策会议没有细说具体怎么操作、要达到什么数据，但大方向还是挺清晰的。
就我个人关注的重点来说，第一就是给地方政府债务撑腰，第二是想办法稳住房地产，第三是保障民生。这些方向又一次显示了国内政策对市场那可是有实实在在的引导作用的。就像老话说的，自己的孩子自己管，地方债务问题嘛，最好还是就地解决。当然，要是债务太多，地方自己搞不定，上面也还是有办法、有措施的。
这说白了，又是一次警告，但警告归警告，后果还是要承担的。这种措施嘛，有好处也有坏处。好处就是，老百姓暂时不用为地方债券违约发愁了，毕竟那些工业不太发达的地方，民生还得靠这些呢。坏处就是，有些该吸取的教训可能又没真正学到心里去。看问题嘛，角度不同，结论也就不同。
不过啊，我感觉这可能是最后一次这么大规模地处理地方债务问题了。会议的态度挺坚决的：刺激经济，那肯定是重中之重。其实啊，手里还有不少牌没打呢，得看看国际形势和国内情况，再慢慢出。
下周一股市的表现嘛，我估摸着可能不太给力，但地产股、券商股说不定能有个反攻的机会。不过啊，这种涨幅嘛，谁也不敢打包票，还是得谨慎为主。

关于2024年10月12日上午财政部举行的新闻发布会，我们再进一步讨论两点。

第一，该来的人会来，增量资金一定会来；第二，比规模更重要的是氛围和宗旨。

长期来看，政策的方向和节奏需要正确。

短期来看，发布会的气氛和节奏需要适当。

还要注意的是，股市真的无法预测。没有牛市或熊市，只有波动。

也许在会议、出版物、促销和鼓励信息之后，股市在采取任何实际行动之前就开始上涨。或许只有当大量的真金白银进入市场时，它才会上涨。或许只有当实体产业和经济改善时，形势才会回暖。最好是政策还没出台，资金还没释放，股市直接回暖。

曾经接触过一家国有救助基金，是为了应对上市公司股价大跌、股权质押过多导致的强制平仓风险而设立的。从建设到正式运营用了很长时间，救助基金成立，资金到位后，公司股价上涨。无需救济，皆大欢喜。

可以说，此次新闻发布会提供了财政部权限内的顶层政策支撑。发行国债涉及预算调整，必须经全国人大常委会批准，否则违反法律程序。财政部在流程完成之前给出提前通知和提示，意义重大。这次不会公布具体数额，可能要在本月底全国人大常委会批准后公布。最重要的是态度，树立由紧缩性财政政策向扩张性财政政策转变的信号。

如果未来财政政策增量规模不低于4万亿的话，将直接拉动四季度GDP增速升至5.0%以上。进而顺利实现全年5.0%左右的增长目标。

“债转股”一词在这次会议上被多次提及。客观的说，从目标来看，债转股可能是首要因素，其次是股市，然后是再次。

中信证券首席经济学家李明也表示，在地方债务管理方面，债转股将是本轮财政政策的重点，这一举措将明显减轻地方政府债务压力，利好地方政府经济发展，支持“三保”政策。

不过，不过，希望可以有更多的用途。

从此前发改委新闻发布会上市场的反馈来看，这笔钱如果用来加大基础设施投入、加强以旧换新的补贴，未必能得到市场的认可。如果能用更多资金刺激消费，并采取创新措施，那就可以加分了。如果能够对明年的政策给出明确的指引，并热情承诺“采取一切必要措施立即刺激经济”，那将是一个惊喜。