暗杀未遂掀千层浪 “特朗普交易”料来势汹汹

（纽约15日讯）随着全球金融市场在美国前总统特朗普遭遇未遂行刺后重新开放，有一件事似乎可能性极大，那就是所谓的“特朗普交易”将获得更多动能。

基于对这位共和党人重新入主白宫将减税、提高关税和放松监管的预期的系列押注其实自总统乔拜登上个月的辩论表现不佳令其争取连任的竞选活动岌岌可危以来就处于上升势头。

这些交易现在料将进一步在市场深耕，因特朗普在宾夕法尼亚的集会上遭枪击后展现出的不屈韧性激发了支持者并赢得了更多同情。

特朗普满脸血迹倔强挥拳的形象振奋共和党基本盘料助推他的选情

亚洲交易盘初美元已经开始兑多数对手货币走高—如果宽松的财政政策使债券收益率维持高企则它会受益。比特币涨破了6万美元，可能反映了特朗普对加密货币友好的立场。

多伦多道明银行外汇和新兴市场策略全球主管马克麦考密克表示：“对我们来说这个消息确实强化了特朗普是领跑者的事实，且我们仍然看好美元在下半年和2025年初的表现。”

美国政治暴力的幽灵可能会将投资者赶往避险资产，从而使一段时间以来围绕总统大选进行的一些布局相形见绌。

投资者寻求暂时避风港时美国国债往往会上涨，从而可能扭曲债市中的特朗普交易。后者建立在特朗普的财政和贸易政策将加剧通胀压力、从而导致长债表现不佳并推动收益率曲线陡化的基础上。

此外，一些投资者可能希望尽早落袋为安，或者对深入已经拥挤的头寸进一步加仓心生警惕。

摩根投资管理公司投资组合经理普里娅米斯拉表示“政治风险是二元的，也很难对冲，而且不确定性很高，因为竞争双方基本上势均力敌。”

“这加剧了波动性。我认为这进一步增加了共和党全面赢得大选的几率。”

波动性陡增

标普500指数期货将于纽约时间下午6点开始交易，股市投资者正在为至少短期的波动性陡增做准备。

虽然交易员普遍认为特朗普险遭暗杀不会破坏股市的长期轨迹，但短期价格波动可能会加剧。鉴于人工智能股票的大涨以及利率上升和政治不确定性带来的风险，市场已经在应对估值过高的揣测。

但投资者也一直预计银行、医疗保健和石油等板块将受益于特朗普的胜选。

涌向防御股

Roundhill Investments总执行长大卫马扎指出，这次袭击史无前例，将加剧市场波动，预计投资者将涌向超级大盘公司等防御性股票避险。

他点出，在收益率曲线陡化中表现良好的股票、尤其是金融股也会获得支持。

Tallbacken Capital Advisors总执行长兼创始人迈克尔珀维斯在一封电子邮件中写道，如果市场感觉到特朗普获胜的机会比上周五更高，那么预计债券市场后端，会像大家在辩论刚结束时看到的那样遭到抛售。

他表示虽然债券交易员一直在消化2024年至少降息两次的预期，但特朗普当选概率若大幅提升，可能会推动美联储按兵不动更长时间。

“特朗普宣扬的政策（至少现在）比拜登的更具通胀性。我们认为美联储将希望积累尽可能多的干火药。”

目前，市场一致预期是特朗普赢得美国大选且共和党控制参众两院的概率最高。往后看，有三个关键时点：

1）确定总统和副总统候选人：7月15至18日共和党全国代表大会+8月19-22日民主党全国代表大会

2）第二轮候选人辩论：9月10日

3）总统大选：11月5日。

2016年特朗普胜选超出市场预期，并引发资产价格大幅波动，市场在胜选后1-2个月内押注“特朗普交易”，预期消化后交易衰减甚至出现小幅逆转。

彼时“特朗普交易”的本质是宽财政与紧贸易政策，美国通胀中枢抬升，且美国与非美经济差距放大的预期上升，因而2016年11-12月呈现高美债利率、强美元、强美股，且道指领涨的“特朗普交易”。

2016年11-12月美元指数、美债收益率以及大宗商品价格均呈现上升趋势，美股三大股指也显著上扬，运输、银行和多元金融板块领涨，全球主要货币普贬。

2017年首季预期消化后市场情绪降温，3月美股出现回落，美债收益率高位震荡，美元指数下滑，大宗商品价格亦下跌。2017年4-12月伴随政策推进上述资产价格又重拾升势。

第一，继续“加关税+减所得税”的组合拳。2023年8月特朗普表示如果自己再次当选总统，将对进入美国市场的所有商品征收10%的“普遍基准关税”。

第二，上一轮对待移民问题态度强硬但实际做法不及预期，叠加目前美国境内存在大量非法移民，本轮可能会推行更严格的反移民政策。

第三，教育政策放权地方，医保政策通过竞争降低成本，节省财政开支。教育政策方面，特朗普强调控制教育领域思想的“左倾”趋势，主张对教授“种族批判理论”和“性别意识形态”的学校或项目削减联邦资助，同时进而加强对激进思想的打击力度。