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美联储按兵不动，非农数据成焦点：降息即将来临？
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突破4.50关口 令吉成本周最佳新兴货币

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南洋商报 NYSP 参与了话题 · 08/02 08:12
令吉走势势不可挡，今日再大涨超过1.7%，突破4.50关口，全周更是大涨3.6%！
截至下午5时，令吉汇率报在1美元兑4.4908令吉，单日涨了1.72%。这是令吉在本周三（7月31日）突破4.60关键水平之后，3日内再攻克另一道关键关口。
全周来看，令吉汇率大涨了3.59%，是本周表现最佳的新兴市场货币。
我国经济增长前景乐观，再加上外资持续流入，促使令吉连涨10天，是14年来最长的连涨纪录。
彭博报道，在经历了三年颓势后，令吉汇率在今年的表现优于其他亚洲货币，尤其在政府出台了促进外国投资的政策，并削减补贴以缩小预算赤字的举措。
在这些政策加持下，马股重新吸引了全球基金的兴趣，这些基金今年迄今买入了1.12亿美元（约5.08亿令吉）马股。
同时，大马的经济复苏也在加速，出口情况的改善为经济增长提供了支持，同时，统计局的前期预测次季经济增长率高达5.8%，也超越了市场的预测。
根据马新社报道，第二财长拿督斯里阿米尔韩查相信，今年我国经济增长4%至5%的预测是可以实现的，甚至会达到更高水平，令吉走势也将进一步走强。
根据马银行周四的分析，鉴于大胆的财政改革、强劲的增长，和外国投资者的兴趣增加，令吉的优异表现有望持续下去。
令吉兑新元今日也是大涨1.17%，报在1新元兑3.3740令吉；令吉兑其他主要货币，同样也是全线上涨。
突破4.50关口 令吉成本周最佳新兴货币
令吉走强副作用 棕油价连跌两周
由于令吉汇率走强，棕油对海外买家吸引力骤减，使棕油价格连续第二周陷入跌势。
Fast Markets棕油高级分析师沙提亚瓦卡表示，棕油期货周五虽走高，但全周仍下跌1%。
“这主要归因于令吉汇率走强，抑制了市场情绪，并可能会限制大马本月的棕油出口表现。”
他续说：“由于8月至10月期间是棕油产量的高峰期，大马库存可能进一步增加。”
大马经济前景被乐观情绪围绕，加上外资持续流入，使得令吉汇率连涨10天，迈向14年来最长的连升纪录。
有利进口冲击出口 令吉升值是双刃剑
近期令吉对美元逐步走强，但大马投行认为，这对大马企业的盈利表现好坏参半，尽管进口方面可以受惠，但出口却将受到显著冲击。
大马投行分析员指出，令吉走强将对本国的企业盈利带来好坏参半的影响，主要受惠者是进口商，但出口将受到显著冲击，而值得注意的是，对外贸易总额在2023年，相当于我国总体国内生产总值（GDP）的132%。
“虽然如今的令吉兑1美元汇率按月涨3.2%，或从4月23日起走强了4.7%，至4.56令吉水平，但我们的经济学家认为，之前定下的4.63令吉年杪目标依然合理，原因是目前的地缘政治不确定性和即将到来的美国总统大选。”
他引用其经济学家的预测，指在美联储货币政策的影响下，令吉兑美元汇率最高可在年底上探4.50令吉，最低也可能降至4.80令吉。
“考虑到美联储可能只在今年内降息1次，以目前的令吉上涨动力来看，我们的经济学家认为，令吉甚至可能冲上4.50令吉兑1美元的水平。”
该分析员指出，令吉升值在本质上不利于出口商，包括科技、油气和特定的制造业者。
他表示，益纳利美昌 $INARI(0166.MY)$、腾达科技 $PENTA(7160.MY)$、伟特机构 $VITROX(0097.MY)$、东益电子 $GTRONIC(7022.MY)$和马太平洋 $MPI(3867.MY)$等主要以美元结算收入的业者而言，虽然从本地供应的原料成本方面获得一定缓冲，但盈利预料会下降5%至10%。
顶级手套或是大输家
分析员亦称，对超过90%营收以美元结算的手套制造商而言，令吉走强也是坏消息。
“不过，这对手套股的冲击程度不一，视各家公司的对冲力度而定。”
根据分析员的估算，每当令吉对美元升值10%，贺特佳 $HARTA(5168.MY)$的核心盈利将微跌0.5至1%，高产柅品工业 $KOSSAN(7153.MY)$也微跌1.3至1.5%，但顶级手套 $TOPGLOV(7113.MY)$的跌幅将是11至13%。
“顶级手套主要靠自然对冲，手上并没有很多远期外汇合约。”
另外，对该分析员而言，可受益于令吉走强的领域，主要包括汽车、交通、消费股、媒体与医疗保健，因为相关领域的原料和燃油等进口成本将会降低。
至于金融服务、建筑、种植、电力、产业、港口和产托（REIT）等其他领域，该分析员认为，令吉升值对相关领域带来的影响并不大。
突破4.50关口 令吉成本周最佳新兴货币
恐慌情绪作祟 亚股掀“小股灾”
尽管如此，伴随着美国经济数据不佳，科技股惨遭卖压，套利情绪涌现，拖累亚洲股市红海一片。
当中，跌幅最大的要数日经指数 $日经225(.N225.JP)$、台湾加权指数 $富时台湾50指数(.FTTW50.TW)$及首尔指数 $韩国综合指数(.KOSPI.KR)$，而马股同样处在千股齐跌的景象。
今天领跌的重型股，主要有齐力 $PMETAL(8869.MY)$和杨忠礼电力 $YTLPOWR(6742.MY)$。
截至下午5点闭市时，富时隆综指 $富时马来西亚指数(.KLSE.MY)$收在1611.05点，跌13.20点或0.81%。
全天成交量有52亿4647万2900股，成交值39亿9081万2637令吉。
富时大马全股项指数闭市报12303.50点，跌207.37点。
上升股156只，下跌股1316只，606只无起落，473只无交易。
突破4.50关口 令吉成本周最佳新兴货币
不过市场人士认为，今日暴跌仅是恐慌情绪带来的即时反应，整体宏观经济并未出现危险信号，酿成大股灾的可能性微乎其微。
惟全球不确定因素仍很多，在恐慌情绪仍在的环境下，此次“小股灾”恐不会太快出现反弹。
在美国经济数据疲软，让投资者担心衰退将会出现之下，隔夜美股三大指数皆大跌，其中纳斯达克指数更是重挫2.30%，使得今日亚洲股市也全面遭殃。
MSCI亚太指数一度下跌3%，为2022年6月以来的最大跌幅。
马股今日也收跌在1611.05点，走低0.81%。整体跌幅虽然较轻，但“千股齐跌”还是让股民哀鸿遍野。
尽管如此，BBBwealth理财师香清发接受《南洋商报》电访时仍冷静地指出，此次亚股齐受挫，主要原因可能是受到隔夜美股下跌、日本央行鹰派行为以及美国经济数据不佳，引发市场对出现经济衰退可能性的担忧。
恐慌蔓延
他指出，美股这两天大起大落，陆续公布财报的科技巨头表现好坏参半，让恐慌指数走高。
同时，美国近期公布的PMI数据和劳动力市场疲软，也让市场产生可能衰退的疑虑。
再加上，日本央行意外地，在今年迅速上调了两次利率后，还放话10月可能会再次加息，如此鹰派的言论，让日股遭受重创。
他认为，现阶段只能等待恐慌情绪的淡化，之后再盼有新的利好催化带动下一轮趋势。
获利了结
奕丰（iFAST）研究分析员许凯胜也认为，从当前情况来看，还没有出现危险信号，因此，此次集体走跌，并不会是大股灾的开端。
若在以跌势颇重的日本、台湾和美国股市来看，他认为，这些市场年头涨了很多，如今跌势也有是受到获利了结的部分影响。
“但若是说反弹，速度可能不会太快，因为市场还需多加观望，像是接下来美联储9月议息是否如预期降息、美企财报表现会否不达市场的高预期，还有美国总统大选，有着很多的不确定性。”
新兴市场前景仍佳
投资策略方面，香清发表示，若以长期来看，他仍看好大马、日本和印度股市的增长空间。
他续指，美股方面，现在估值其实已经很高，虽然还有潜在的增长空间，但若是出现回调，幅度也会很大。
“接下来，新兴市场相信会是全球的关注，像是大马和印度，可能有资金涌入。实际上，已有一些大型基金在年初时就开始部署。”
AI需时兑现
另外，科技巨头股价大幅下挫，市场噪声不停，AI和芯片需求前景似乎存在疑虑。
许凯胜认为，投资者可趁这时机进行部署，因为AI前景仍看好，只是市场目前期待高。
现在的情况是，一些数字经济相关的公司，遭到投资者质疑在AI方面投入巨资，却未见成果和效益。
“AI确实会对公司带来是结构性改变，但这是需要时间酝酿。”
接下来，美股的表现备受关注，是否会继续暴跌，还是受到投资者的青睐，趁低买入。
$道琼斯指数(.DJI.US)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$ $标普500指数(.SPX.US)$
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资料来源：南洋商报
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