事件驱动投资：牛市的终极策略 | moomoo研究

从9月23日至9月30日，恒生指数和上证指数分别上涨了超过16%和21%，其中上证指数单日涨幅超过8%。A股、港股和全球中国资产进入了史诗般的狂热。在这个火爆的市场中，本文将讨论两个核心问题：

1. 这只牛市还能持续多久？

2. 在这只牛市期间我们应该采取什么交易策略？

最近，中国出台了一系列有利的政策，旨在增加市场流动性，刺激经济增长，从而为股市注入强劲动力。在多重有利政策的推动下，中国股市迎来历史上最猛烈的牛市之一，恒生指数迅速从16000点攀升至21000点。在如此炽热的市场中，许多投资者可能会问牛市未来会如何发展。这是一时的还是持久的牛市呢？

事件驱动策略侧重捕捉市场对特定事件的低估或高估反应，实现超额收益。 这些事件可能包括宏观政策变化、重要行业事件、企业并购、重组、破产以及资本结构的重大变化，通常会导致相关证券价格大幅波动。作为投资者，我们需要深入分析这些事件，并预测它们对资产价格的潜在影响，从而使我们能够在市场做出反应之前做出果断的投资决策。具体逻辑如下：

在牛市中，事件驱动策略尤为有效。 牛市通常伴随着乐观的市场情绪和对经济增长的强烈预期。在这种环境下，某些事件可能会被市场过度解读，导致相关证券价格迅速飙升。例如，当宣布合并时，市场情绪可能会立即点燃，导致股价急剧上涨。 此时，使用事件驱动策略的投资者可以提前定位，抓住市场反应的机会，从价格上涨中获利。

通过对比当前经济形势和政策措施，我们发现2014-2015年的疯牛市与当前形势有惊人的相似之处。因此，我们将回顾2014-2015年的牛市，探讨可能的未来市场演变方向。

首先，让我们回顾2014-2015年牛市的发展轨迹：

1.牛市的起始点。 2014年末，随着经济调整，宽松之门打开。

2.牛市的爆发。 2014年第四季度，受货币宽松预期驱动，券商股票拉开了牛市序幕。

3. 买入牛市难。 连续暴涨积累风险，地方融资整顿致临时回落。

4. 牛市终结。 长期高位后，市场估值极度膨胀，最终导致去杠杆化下的股市崩盘。

总结一下，2014-2015牛市在政策驱动条件下逐渐膨胀，在最初的收益与当前市场收益相比显著较弱。 2024年9月23日至9月30日这一周，上证指数上涨超过20%，而在2014年11月21日央行降息后，上证指数需要两周时间才能上涨超过20%。因此，我们可以看到当前市场的增长速度比2014-2015牛市初期更快。

1. 在房地产方面，政策放松仍处于初期阶段，未来有望出台许多措施。例如，现有贷款利率仍有进一步降低的空间，除广州外，一线城市仍有机会宣布取消购房限制。

2. 在民生方面，预计实施的二孩生育补贴将提振居民生育意愿并降低生活成本。同时，各地的消费券和以旧换新计划等各类地方补贴政策预计将逐渐公布，刺激居民消费愿望，推动内需。

1. 对于短中期投资者。 我们可以采用事件驱动型交易策略，不断监控政策发展并利用市场情绪。通过在事件完全展开之前就定位自己，我们可以利用市场反应，并在事件完全发挥作用后获利。此外，我们还可以从板块轮动中抓住机会，实现投资多样化。

在板块上，我们应该优先考虑金融和互联网科技板块。金融业，特别是券商股票，在牛市的初期通常表现出色，因为增加的交易量直接提升券商的收入。互联网科技板块通常受益于国内需求的恢复和估值反弹，提供更高的弹性。

2. 对于长期投资者。 我们需要回归基本面，投资于基本稳固、增长潜力稳定的公司。我们应该专注于那些低于净资产价值交易的国有企业的投资机会。

国有企业由于强大的现金流和股东回报而具有强大的投资价值。在选择投资典范时，关注“低于净资产价值+大量现金储备+能够产生良好现金流”的三重逻辑对于投资机会至关重要。长期持有高质量股票将带来更稳定和更高的回报。

记住，无论市场有多动荡，理性分析、冷静判断和及时行动是引导我们稳步穿越投资之海洋的指南针。