加拿大银行降息的理由越来越充分

加拿大银行（BOC）今年又举行了四次货币政策会议，最新的数据强化了从目前的4.75％降息的理由，首先是通货膨胀。

6月份消费者价格增长放缓幅度超过预期，从5月份的意外反弹同比2.9％降至2.7％，这一进展令人放心，就在下一次政策决定前一周。

和 6月份的消费者价格指数下降，第二季度的平均水平为2.8％，略低于中国银行预测的2.9％。中国央行自己的核心通货膨胀指标的平均值也从5月份的2.7％降至6月份的2.6％，使季度平均水平也低于2.9％。话虽如此，住房价格同比上涨6.2％，仍然是上行压力的来源，因为抵押贷款利息成本、租金和房主住房和抵押贷款保险是12个月消费者价格指数上涨的五大上行因素之一。但中国银行已经在展望未来，其最新的《商业展望调查》（BOS）对其货币政策决策很重要，它指出了关键领域的有利进展中央银行的重点领域：

● 通货膨胀预期

● 企业定价行为

● 工资增长

● 经济中需求与供应之间的平衡。

企业的通胀预期在6月份有所下降，目前处于央行的1％至3％的运营区间内。

来源：加拿大银行商业展望调查（2024 年第二季度）

在消费者方面，通货膨胀预期在一年内也有所缓解。

中国央行调查的企业预计，其销售价格的增长将放缓，这对央行关注的企业定价行为来说是一个积极的结果。

对中国央行来说，另一个好消息是，企业对未来12个月工资增长的预期有所减弱。这与劳动力短缺持续缓解的报道一致。

加拿大央行与BOS共同发布的加拿大消费者预期调查也显示，加拿大人对劳动力市场的看法有所减弱。尽管他们对工资增长的预期有所提高，但这是由公共部门推动的。相比之下，私营部门雇员在这方面的信心显示出恶化的迹象。

来源：加拿大银行——加拿大消费者预期调查（2024年第二季度）

从经济的供需指标来看，BOS的调查显示出再平衡。

与疲软的工资增长预期一致，企业报告说，由于经济疲软和人口快速增长，劳动力市场状况有所缓解。因此，与劳动力短缺相关的产能压力持续下降也就不足为奇了。与供应链挑战相关的压力也是如此。

同时，自2023年初以来，需求首次变得不那么令人担忧了。第二季度商业信心保持相对平稳，部分原因是对非必需品和服务的需求疲软。话虽如此，预计经济衰退的公司较少。

消费者调查还显示，需求疲软，因为加拿大人继续报告削减支出，由于人们认为财务压力很大，对未来的持续悲观情绪。

总而言之，数据表明进一步宽松。

但是，令人担忧的问题仍然存在：生产率低下。

正如加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆所说，加拿大的致命弱点是生产率。而BOS的调查仅证实了这一点。事实上，尽管企业投资机械和设备的意图有所增加，但它们仍低于历史平均水平，并专注于修复和更换现有资本设备。

在加拿大央行的分析背景下，如果不对新产能或产品进行足够的投资，生产率仍将是加拿大的挑战。

尽管企业预计适度降息和需求疲软，但BOS的报告凸显了一些实力。

与之相关的公司 工业和重型民用建筑 预计销量将回升。预计需求将来自科技和公共部门的基础设施项目。

与住宅房地产相关的企业也预计，较低的利率将支持销售。话虽如此，我们谈论的并不是住房需求、供应和价格的任何 “大幅” 增长。

另一个需要考虑的领域是 消费者的必需品 可能受益于与移民有关的人口增长的支出。您可以通过以下方式查看新兴行业趋势 Moomoo 的热力地图.