美国债券型价格背后的关键因素：供需关系

美国十年期国债收益率最近已经达到了一个非常高的水平。

强劲的劳动力市场导致美国预期加息的增加，这是国债收益率上升的一个原因。 9月份，美国增加了33.6万个非农就业岗位，几乎是华尔街预期的两倍。

今天，我想和大家分享国债收益上升的另一个原因，那就是，随着美国国债供应持续增加，购买债券的需求不断减少。 这种过剩供应导致美国国债价格持续下跌，进而导致国债收益率持续上升。

美国政府持续发行债券。 美国财政部意外宣布今年第三季度将借款约1万亿美元，比华尔街预期多250亿美元。截至9月，国债净发行额已超过1.76万亿美元，除2020年外，比过去十年的任何一年都要高。

然而，目前市场对美国债券的需求相对有限，包括美联储、境外投资者和国内投资者在内的主要投资者对持有债券的意愿较低。 全球各个央行正在减持美国债券，例如日本。美联储已停止购买并减少其持有的美国债券，而普通投资者对此几乎没有兴趣。