ポテトキュウ发表了动态 · 2023/12/18 14:35

24年的日元汇率发生了戏剧性的U型转折，在货币政策逆转的作用下，日元兑美元的汇率上涨至4年来的高点。

总结

-日本银行正在考虑政策转变，与2023年人们预期的无法实现日元走强不同。

-日本正朝着利率上升的方向发展，而美国则有降低利率的可能性。

背景

-预测日本银行将在本月18日和19日的政策决策会议上解除负利率政策，这使得日元在短短一天内上涨了近4%。之后又连续两天下跌，然后再次上涨。

-1月和3月的日本银行政策决策会议将成为进一步加强人们对4月会议的政策变更的预期的事件，许多日本银行观察家认为这两次会议可能是政策变更的最佳机会。虽然通胀率已经持续超过了日本银行设定的2%的目标一年半以上，但日本银行仍然希望进一步获得薪资增长的确认，并且这可能在明年的春季谈判中得到展示。

-"日本经济的长期结构性改革已经取得了充分的进展。"标准银行的全球十大战略负责人斯蒂芬·巴罗先生举例说明了脱离通缩和股市上涨等积极变化，并预测无论利差是否缩小，日元长期走强的趋势将继续。预计一年后日元兑美元汇率为1美元=125日元。东证股票指数（TOPIX）今年初已上涨20%以上。

根据至12月5日的美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，资产管理人减少了对日圆的看淡头寸的持有量。然而，对于日圆，对冲基金仍然持怀疑态度，并保持着高水平的卖出头寸。

财务预测

由于美联储和欧洲央行有可能在明年6月或之前开始降息，预计日元将走高美元将走低。如果美国经济陷入衰退，美元兑日元可能会进一步走弱，预计在130～135日元之间，而如果实现了软着陆，140日元左右可能会成为买入美元的好机会。

考虑到海外央行的降息以及日本银行的货币政策变化，美元兑日元毫无疑问会继续下跌。然而，像过去一样的100日元等日元走强的情况很难想象。经济复苏也不像过去那样强劲。

日本银行可能无法紧缩货币政策，因为美国降息的背景下，由于日美利差缩小的因素，美元兑日元很可能会下跌。