整体市场呈现最高价下跌的格局！对本期减盈感到不满！

最近几周，整体市场呈现最高价下跌的格局。财报已经发布完毕，但市场方向并不明朗。日经平均股价在3月22日触及41087日元的最高价后，在4月19日跌至36733日元的最低价（盘后交易基准）。下跌幅度为10.6%。

这一下跌幅度（从3月最高价到4月最低价）远远高于纽约道琼斯指数的5.7%，TOPIX指数的7.9%，纳斯达克指数的8.0%，标准普尔500指数的5.9%。日经平均股价的下跌，除了受到快速拉升的影响外，几乎可以确定受到对冲基金等的抛售压力。

另外，日经平均股价基本是一个株指数。随着美联储推迟降息。

　 $Tokyo Electron (8035.JP)$、 $Lasertec半导体 (6920.JP)$似乎反映了科技类股的走势。虽然并不是因为比纳斯达克指数弱... 急跌的理由还是存在的。

市场对2025年3月季的谨慎展望以及地缘政治风险等感到担忧。实际上，主要企业的业绩展望普遍保守。 $索喜科技 (6526.JP)$、 $发那科 (6954.JP)$、 $丰田汽车 (7203.JP)$等等都是如此。

然而，本季度的预期汇率分别为Sosei Next为1美元＝130日元，Fanuc为135日元，丰田汽车为145日元。财政省和日本央行竭力阻止日元贬值，但我们认为130至135日元是不可能的。关于地缘政治风险，是否考虑了“最糟糕的情景”（第五次中东战争？）作为前提来行动呢？

当然，在当前谨慎的业绩预期下，日经平均股价的每股利润（预计基础）下降到2238日元（实际值2245日元），比上一个数字下降了。就在几周前，这个数字还增长了11%至12%。市盈率为17.2倍，高于MSCI世界指数的16.8倍。在这种情况下，追涨是困难的。

正因为如此，尽管这种情况可能很普通，但“看树不看森”投资策略是有效的。也就是说，要注重个别股票的挑选。虽然这是12月的财务报告， $利优比压铸 (5851.JP)$、 $PeptiDream (4587.JP)$有望大幅增加。

　 $巴川集团 (3878.JP)$在2025年的3月份，每股盈利预计为96.4日元（上一期为57.3日元），预计将出现V型回升。当前市盈率为7.79倍，市净率为0.63倍，表现相对滞后。

　 $V-TECH集团 (7717.JP)$2025年3月份每股收益预计为103.9日元（上期为80.7日元）。分红将增加20日元至80日元。据说半导体制造相关领域的订单正在恢复。

此外，山一电机（6941）， $日本电子材料 (6855.JP)$、 $三浦工业 (6005.JP)$、 $Startia控股 (3393.JP)$、 $三越伊势丹 (3099.JP)$以及其他公司的出色业绩显著。重申一遍，目前需要根据“财报战略”调整投资策略。

斯塔科集团2025财年第3季度的每股收益预计为176.1日元（上期为165.3日元），分红预期为97日元（去年为69日元）。中小企业IT基础设施业务正在增长。

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