关注即将到来的BOC利率决定后的投资景观

本周市场将密切关注加拿大央行（BOC）是否会降息。分析师们认为，考虑到经济放缓和通胀，BOC很可能从下周开始启动降息，与美联储推迟降息的可能性形成对比。在货币政策宽松的背景下，加拿大将出现哪些投资机会？

由于高利率的影响，加拿大经济失去了动力，全国经济在第一季度以年化2.5%的速度增长，呈现出持续的月度放缓。加拿大人均实际GDP偏离了其长期趋势。自1981年以来，实际人均GDP每年平均增长率为1.1%。COVID-19疫情的冲击，加上近几个季度人均产出的下降，导致实际人均GDP较长期趋势低了7%。
面对经济下滑，加拿大银行（BOC）预计将降低利率以刺激经济活动。目前市场预计，BOC将在6月份启动降息行动，预计降幅为25个基点。 市场目前预计，加拿大银行在6月份降息的可能性为75%，预计降幅为25个基点。

今年第一季度，美国经济增速显著放缓，年增长率仅为1.6%，是自2022年第二季度以来的最低速度。然而，消费支出依然强劲，在第一季度增长了2.5%，凸显了其作为经济增长的关键驱动力。

更重要的是，通胀依然是一个重要的问题。个人消费支出（PCE）价格指数除食品和能源外，是美联储在评估通胀时参考的最重要的指标之一，在第一季度以3.7%的速度上涨，超出了预期，远高于其2%的目标。

随着通胀的持续以及经济的强劲，芝加哥商品交易所（CME Group）30天联邦基金期货价格倾向于根据美联储的货币政策来预测市场对美国利率变化的预期，显示出有一半的交易员预计FOMC将在9月将联邦基金利率降低25个基点至5.00-5.25。 然而，考虑到美国总统选举的因素，一些分析师预计利率降低将在11月或之后发生。

两家中央银行的分歧——加拿大银行采取更积极的方式来应对经济，而美联储则坚持温和的立场来应对高通胀。这使得市场相信两家中央银行之间有大约90个基点的差异 两家中央银行之间大约有90个基点的差异.

当美联储保持其利率稳定，而加拿大银行则降低利率时，这通常会使持有以美元计价的资产相对于以加币计价的资产更具吸引力。这可能导致对加拿大元的需求下降，潜在地导致加币相对于美元贬值。

出口公司：当加币走弱时，加拿大出口商在制造商品时可以从更低的制造成本中受益。美国买家购买加拿大商品时需要花费更少的本国货币。这种增加的可支付性可能导致对加拿大出口的需求增加，提高销售额，潜在地增加出口商的利润。

a. 自然资源: 出口石油、天然气、矿产品和木材等商品的公司通常会因为本国货币走弱而从全球市场上获益。因为他们的产品变得更有竞争力。

b. 农业: 小麦、油菜和海鲜等农产品的出口商，在加币贬值时，在国际上获得竞争优势，因为他们的产品对外国买家而言变得更具价格竞争力。

进口公司: 当加币贬值时，购买相同数量的外币需要更多的加元，导致从其他国家进口商品的成本上升。因此，进口商可能面临更高的成本，这可能会导致进口商品价格上涨，潜在地降低消费者购买力，例如零售商和食品饮料行业。

a. 零售商: 消费品进口商，如服装、电子产品和家居用品，由于汇率上涨，购买美国供应商的商品成本更高。

b. 食品和饮料行业: 从美国进口食品的进口商可能面临进口原料或成品价格上涨，可能导致消费者价格上涨，使其对消费者更具有竞争力。

对消费者更具有竞争力。

此外，利率环境下的降低也将有益于银行。利率较高时，客户往往难以偿还抵押贷款和信用卡付款。这导致坏账和逾期率增加，对银行的盈利能力构成压力。然而，利率环境的降低将改善债务偿还状况，最终使银行受益。

今年，S&P/TSX银行指数上涨了0.9%，而加拿大标普/TSX综合指数上涨了6.7%。在过去的5年中，银行指数上涨了19%，这约占了加拿大股票整体涨幅37%的一半。市场认为银行业有可能复苏。