中国央行即将出台的利率决定之后的投资格局

本周市场将密切关注加拿大银行（BOC）是否会下调利率。分析师认为，鉴于经济放缓和通货膨胀，中行可能从下周开始降息，与美联储推迟降息的可能性形成鲜明对比。随着货币政策的放松，加拿大将出现哪些投资机会？

由于高利率造成损失，加拿大经济正在失去动力，第一季度国民经济年化增长率为2.5％，表现出持续的月度放缓。加拿大的实际人均国内生产总值已偏离其长期趋势。自1981年以来，人均实际国内生产总值平均年增长率为1.1％。COVID-19 疫情的冲击，加上最近几个季度的人均产出下降，使实际人均国内生产总值比长期趋势低7％。
面对经济下滑，加拿大银行（BOC）预计将降低利率以刺激经济活动。市场目前预计 中国央行在6月开始降息的可能性为75％，预计降息25个基点。

美国经济在今年第一季度急剧放缓，年增长率为1.6％，是自2022年第二季度以来最慢的增速。但是，消费者支出仍然强劲，第一季度增长2.5％，凸显了其作为经济增长关键驱动力的作用。

更重要的是，通货膨胀仍然是一个重大问题。不包括食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数是美联储评估通货膨胀时参考的最重要指标之一，在第一季度飙升了3.7％，高于预期，远高于其2％的目标。

随着通货膨胀的持续和强劲的经济，芝加哥商品交易所集团30天联邦基金期货价格往往表明市场对基于美联储货币政策的美国利率潜在变化的预期，这表明了市场对基于美联储货币政策的美国利率潜在变化的预期 一半的交易员估计，联邦公开市场委员会将在9月份将其联邦基金利率下调25个基点至5.00-5.25。 但是，考虑到美国总统大选的因素，一些分析师预计降息将在11月或更晚发生。

两家央行之间的分歧——中国央行采取更激进的方针来适应经济，而美联储则坚持鸽派立场来应对高通胀。它使市场相信有 两家中央银行之间的差异约为90个基点.

相比之下，尽管美联储维持利率，而中国央行则降低了利率，但与加元计价的资产相比，这通常会使持有以美元计价的资产更具吸引力。这可能导致对加元的需求减少，并可能导致其相对于美元贬值。

出口公司：加拿大出口商在生产商品时受益于加元疲软，因为这降低了制造成本。美国买家需要花更少的本国货币来购买加拿大商品。这种可负担性的提高可能导致对加拿大出口的需求增加，从而促进销售，并有可能增加出口商的利润。

a. 自然资源：出口石油、天然气、矿产和木材等大宗商品的公司往往受益于货币疲软，因为其产品在全球市场上的价格更具竞争力。

b.农业：当加元贬值时，小麦、油菜和海鲜等农产品的出口商可以在国际上获得竞争优势，因为他们的产品对外国买家来说变得更实惠。

进口公司：当加元贬值时，购买相同数量的外币需要更多的加元，这增加了从其他国家进口商品的成本。因此，进口商可能会遇到更高的成本，这可能导致进口商品价格上涨，并可能降低零售商和食品和饮料商等消费者的购买力。

a. 零售商：由于汇率上涨，服装、电子产品和家居用品等消费品的进口商在向美国供应商购买商品时可能会面临更高的成本。

b. 食品和饮料行业：来自美国的食品进口商可能面临更高的进口原料或制成品价格，这可能会导致消费者价格上涨并降低价格

在消费者中具有竞争力。

此外，降息环境也将使银行受益。在高利率时期，客户通常会发现很难进行抵押贷款和信用卡付款。这导致坏账和拖欠率增加，给银行的盈利能力带来压力。但是，降低利率环境将改善债务偿还情况，并最终使银行受益。

今年，标准普尔/多伦多证券交易所银行指数上涨了0.9％，而加拿大基准标准普尔/多伦多证券交易所综合指数上涨了6.7％。在过去的5年中，银行指数上涨了19％，约为更广泛的加拿大股市上涨37％的一半。市场认为银行业有可能卷土重来。