在最大的平台跳水中市场混乱，寻找平静的解决方案是否会持续。

上周 $日经225 (.N225.JP)$ 以周为单位下跌了884.70日元（-2.46%），跌至35025.00日元。5日的下跌幅度超过了1987年10月20日黑色星期一的下跌幅度3846.48日元，创下历史最大的下跌幅度4451.28日元的记录。而次日6日创下了历史最大的上涨幅度3217.04日元。

5日的东京市场，在美国股市大幅下跌和汇率急剧升值的影响下，科技股等大盘股大多开盘即遭遇抛售压力，日经平均指数急速扩大跌幅。期货市场中，日经平均股指期货, $TOPIX指数 (.TOPIX.JP)$ 、 $东京证交所MOTHERS指数 (.TSEMOTHR.JP)$ 也相继触发熔断机制，与信用交易有关的现货股抛售加速。由于汇率也迅速升值至1美元兑换141日元，导致历史性的暴跌市场。次日，市场先行反弹对抗暴跌。7日，日本银行副总裁内田真一表示“在金融资本市场不稳定的情况下不会加息”，这打消了日本银行行长植田和男在7月31日留下的“鹰派色彩”，市场稍显平静。然而，在财报公布达到高峰的情况下，以指数为中心的波动市场持续进行，一日交易幅度已连续8个工作日超过1000日元。

8日清晨，日本银行公布了7月30日至31日召开的货币政策决定会议的“主要观点”。主要观点中提到，“以2025财政年度下半年的‘物价稳定目标’的实现为前提，为此，应将政策利率提高到中立利率。中立利率至少应达到1％左右，但为避免急速加息，需要在确认经济和物价反应的同时，适时且分阶段地进行加息。”由此可见，市场对日本银行到底是“鸽派”还是“鹰派”仍存有怀疑。由于主要观点是针对7月30日至31日的情况，因此似乎可以将8月7日内田日本银行副总裁的讲话视为目前日本银行的考量，但在未听取植田日本银行行长的发言前，市场对不确定性的感觉无法消除。如果植田日本银行行长出席了8月22至24日在美国杰克逊霍尔举行的会议，那么市场将关注会议期间的讲话。

虽然日经平均指数似乎迎来回升，但从周趋势来看尚未完全回升，因此市场仍然对“二次底部”有所警惕。1987年的黑色星期一是在10月20日暴跌后，于11月11日跌破了10月20日的最低点。此外，从2008年到2009年的次贷危机中，自雷曼兄弟破产的次月10月开始日本股市急跌，持续找寻下方支撑，直到第二年3月。由于日经平均波动指数急升，使日经平均指数、TOPIX等股票指数有可能出现超出预期的波动。在期待回升的同时，对于跌破了5日的收盘价31458.42日元和交易时间内最低点31156.12日元的“二次底部”，我们仍需要保持警惕。

由于政府发布了南海地震临时信息，加强修复和国土防灾的期望进一步增强，因此我们应关注该公司具有顶级混凝土修复技术。考虑到正在进行大型高速公路建设，我们可以更容易地引起关注。

希望期待2月期决算榜单中选择中期分红的动向。本财年中期分红预计为每股20日元。考虑到日元汇率的回升，零售相关行业也有可能成为受益对象，因此我们应密切关注。

即将迎来8月14日的财报公布。尽管增长市场主要股票面临大幅下跌，该公司股价仍未跌破5月底的年内低点。从9月开始，该公司将开始收费提供研究业务支持工具，我们期待重新买入。