科技股波动背后的秘密

Ava Quinn 发表了文章 · 7小时前

最近，美国科技股一直处于过山车般的状态，随着股市的起伏，市场情绪波动。从7月中旬到8月初，SOX指数、纳斯达克指数和标准普尔指数分别下跌了27％、14％和8％，引起了很多焦虑。但是，幸运的是，在过去的两周中，市场似乎已经反弹，三大指数有所回升。

1.波动背后的秘密

首先，宏观经济环境存在不确定性。 美联储货币政策的方向仍然是个谜，再加上波动的经济数据，使市场对每次发布的数据都极为敏感。自今年年初以来，美国股市经历了通货膨胀率下降、滞胀担忧和衰退担忧的阶段，类似于过山车般的快感。

其次，美国总统大选的影响不容忽视。 两个主要政党在贸易、税收和其他问题上的政策立场截然不同，这使得市场不确定，波动性加大。

第三，人工智能的投资热潮发挥了作用。 尽管科技公司对人工智能进行了大量投资，但市场对这些投资是否会产生实际回报有些担忧。

最后，还有市场交易结构的问题。 在过去的几年中，科技巨头和半导体行业的强劲表现使市场上的交易方向和头寸结构高度一致，跨市场套利头寸的积累越来越多。

2. 经济展望、人工智能技术发展和科技股的整体估值

就当前的经济形势而言，大多数企业收益报告表明，尽管增长放缓，但软着陆的可能性很大。此外，目前的基准利率明显高于以前，为政策调整提供了空间。

至于人工智能，我相信对计算能力的投资将在短期内继续，但从长远来看，只有实现上下游之间的商业循环才能维持增长。因此，我们需要密切关注一些关键事件的发展。

在估值方面，标普500指数和SOX指数目前的市盈率分别为22.5倍和29.4倍，明显高于过去十年的平均水平。但是，这主要是由于少数大公司的影响。

总体而言，尽管市场波动性很高，但我们认为科技行业的风险仍在可控范围内。不包括这几家大公司，该行业的整体估值仍然合理。再加上收益持续增长的趋势，我们对未来6至12个月的科技股仍然持乐观态度。

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