股价已反映前景 便利店领域估值过高

（吉隆坡18日讯）近几年我国便利店领域可谓百花齐放，且增长前景亮丽，但分析员考虑到估值已变得高昂，因此维持“中和”的评级。

联昌国际投行研究在最新的报告中指出，我国的便利店领域群雄逐鹿，主要由大型连锁便利店品牌主导，同时，还有许多在各州本地化经营的小型连锁店和独立店铺参与其中。

分析员说明，这些归类在便利店领域的店铺，都有显着的特点，即与其他零售商如超市和迷你超市等相比，营业时间更长，以满足消费者随时的需求。

若按门店数量而言，7-Eleven便利店仍是龙头老大，经营着2581家门店。

在便利店领域快速发展下，各家竞争愈演愈烈，进而采取了一项关键的创新举措，便是着重于赚幅更高的生鲜食品供应，总赚幅约35%，以提振收入和盈利增长。

根据分析员观察，在追踪的便利店中，生鲜食品销售占了以此为主的商店约30%至50%营收，不过，仅占传统商店的5%至10%营收。

展望未来，分析员认为，随着我国城市化趋势以及可支配收入增加，民众对便利的需求不断提高，主要连锁便利店纷纷推进健康的新店扩张，该领域增长前景亮丽。

据了解，7-Eleven便利店、Mynews便利店和全家（Family Mart），计划在2024财年，新增60至100家门店，同比增长介于4%至16%。

咨询公司Frost & Sullivan预测，2023至2027年间，便利店领域年均复合增长率（CAGR）为13.4%，至于以杂货为主的其他零售领域，增长率则介于3.2至5.3%。

此外，分析员预计，公积金局的第三户头以及12月起的公务员加薪，将在短期内进一步提振消费支出。

尽管前景相当乐观，但分析员认为，这些经营便利店的公司估值已相当高昂，可能已经反映了预期的增长潜力。

当前， $SEM(5250.MY)$ 大马7-11控股和 $MYNEWS(5275.MY)$MYNEWS控股的股价，都相当于29倍本益比估值， $QL(7084.MY)$ 全利资源的估值则是约37倍。

因此，分析员维持对整体消费行业的”中和“评级，首选股为 $MRDIY(5296.MY)$ Mr.DIY、 $AEON(6599.MY)$ 永旺，和 $FFB(5306.MY)$ Farm Fresh。