《特朗普概念》——冲动反应还是长期动向？

2024年7月13日星期六晚上，前总统特朗普在宾夕法尼亚州西部向支持者发表演讲，以鼓舞他们为即将到来的总统选举做准备。据报道，有超过10,000名与会者参加了这次活动。

在他的演讲进行到第11分钟时，特朗普先生提及有关移民统计数据时，听到了一声枪响。特朗普先生动了一下，伸手拿右耳，随后一些枪声再次响起。特勤局特工们迅速赶到保护特朗普先生。众所周知，接下来发生了什么，特朗普先生举起拳头，要求支持者继续战斗，同时被送到安全地带。

在暗杀未遂后的几分钟内，全天交易的加密货币市场上，比特币价格上涨了约8.8%（截至撰写本文时）。这是因为交易员将这次失败的暗杀企图视为积极的事件，认为特朗普更接近赢得第二次总统选举。BTCUSD目前与标普500指数呈正相关，并在美国股市周末闭市时一般被用作其替代品。

在我们看来，这是一种膝跳反应，也是一种短暂的反应，因为BTCUSD目前正在周线上形成双顶回落图表模式。只要价格保持在67700的阻力位下方，我们只看到这种资产的有限上行潜力。事实上，双顶转向形态得到确认后，BTCUSD很可能会下跌至50800的支撑位附近。

US S&P 500期货在亚洲交易时段开始时表现相当平淡，暗杀未遂后。虽然期货在开盘时出现了跳空高开，但随后迅速回落，抹去了任何有意义的盘内涨幅，然后横向整理。尽管短期价格波动将更加剧烈，但我们不认为较长期的价格波动会偏离目前的大势，即上升趋势。

非常符合我们2024年下半年的市场展望，市场将会面临更多的波动，交易员将面对越来越多的VUCA（波动、不确定、复杂和模糊）市场，预计在股票市场的短期弱势期间，整体市场将开始赶上科技巨头，只要其产品内部有健康的人工智能融合。

如果特朗普先生赢得总统大选（再有4个月），市场已经在定价所谓的“特朗普交易”，这可以被简单概括为保护主义，并伴随关税和减税。这是为了增加经济中的劳动力参与，并促进国内消费，同时对中国和欧元区等竞争对手国家的出口征收关税。

“特朗普交易”的另一个关键组成部分是，特朗普先生的财政和贸易政策将进一步助长通货膨胀的压力，扭转了美联储在2024年大部分时间做的事情。由于他宽松的财政政策和之前试图强行左右美联储，美国收益曲线出现进一步加剧。与我们2024下半年的市场展望一致，目前的收益曲线加剧将尤其令人担忧，因为从历史上看，当收益曲线从倒挂转为加剧时，标普指数的抛售就应运而生。我们可能会看到对黄金等避险资产的需求上升，同时对短期美国国债的需求增加。

预计短期市场波动将随着总统竞选的加剧而出现。尽管当前情绪是特朗普遥遥领先，并且有利于赢得第二次胜选，但我们仍有大约4个月的时间来决定，考虑到今年选举结果的惊人性质，投资者仍应预料意想不到的情况。

投资者应保持灵活，关注更广泛的市场，关注其他开始广泛采用人工智能的部门。同时，仍持有短期美国国债，并准备在进一步收益曲线加剧的情况下分配更多资金。