“特朗普交易” ——下意识反应还是长期走势？

2024年7月13日星期六晚上，前总统唐纳德·特朗普在宾夕法尼亚州西部向其支持者发表讲话，以期召集他们，为即将到来的总统大选做准备。据报道，有超过10,000名与会者参加了此次活动。

讲话11分钟后，当特朗普提及移民统计数据时，听到了枪声。当又发射了几发子弹时，特朗普退缩了，伸手去拿右耳。特勤局特工急忙掩护特朗普，以保护他。每个人都知道接下来会发生什么，特朗普向空中挥出拳头，要求他的支持者在他被赶到安全地带时继续战斗。

在暗杀企图发生后的那一刻，全天候交易的加密货币市场比特币上涨了约8.8％（截至撰写本文时）。这是交易员对失败的暗杀企图持积极看法时发生的。将其视为使特朗普更接近确保其第二次总统大选胜利的事件。BTCUSD目前与标准普尔500指数呈正相关，通常在美国股市休市的周末用作其代理。

我们认为，此举更像是下意识的反应，也是短暂的反应，因为BTCUSD目前正在每周时间范围内形成双顶反转图表模式。只要价格保持在6700阻力位以下，我们认为该资产的上行潜力有限。实际上，随着双顶反转格局的确认，BTCUSD很可能会跌至50800的支撑位，因此更有可能跌至50800的支撑位。

暗杀企图发生后，美国标准普尔500指数期货在今天上午亚洲交易时段开始时表现平淡。尽管期货在开盘时跳空走高，但它立即回落，在横盘整之前抹去了任何有意义的盘中涨幅。尽管短期价格走势将更加波动，但我们预计长期价格走势不会偏离大局，后者仍处于上升趋势。

与我们的2024年下半年的市场前景非常一致，未来市场将出现更大的波动，交易者将面临越来越多的VUCA（波动、不确定、复杂和模糊）市场，只要AI在产品中健康地整合，随着整个市场开始赶上科技巨头，股票市场的短期疲软是可以预期的。

如果特朗普在总统大选中获胜（再过4个月），市场已经在对他们所谓的 “特朗普贸易” 进行定价，这种贸易很容易被概括为保护主义，充斥着关税和减税。这是为了增加劳动力对经济的参与，同时提振国内消费，同时对来自中国和欧元区等竞争国家的出口征收关税。

“特朗普贸易” 的另一个关键组成部分是，特朗普的财政和贸易政策将进一步加剧通胀压力，扭转美联储在2024年大部分时间里所做的大部分工作。凭借他宽松的财政政策，以及此前曾试图强力武装美联储，美国收益率曲线进一步走强。根据我们的2024年下半年市场展望，鉴于从历史上看，当收益率曲线因反转而变陡时，标准普尔指数将出现抛售，因此现在收益率曲线的变陡将特别令人担忧。我们可能会看到对黄金等避险资产的需求增加，对美国短期国债的需求也将增加。

随着总统竞选的升温，预计短期内市场将出现波动。尽管目前的情绪是特朗普遥遥领先，有望赢得第二场胜利，但我们还有大约4个月的时间做出决定，鉴于今年选举的结果令人惊讶，投资者仍应预料到意想不到的情况。

投资者应保持灵活性，专注于更广泛的市场，着眼于其他开始广泛采用人工智能的行业。同时，仍持有短期美国国债，并准备在进一步增加资金的情况下分配更多资本。