美国财政赤字仍然很高。这就是黄金价格不断刷新纪录的原因吗？
Gold prices hit new milestones last week, reaching a fresh record high of $2,600 on Friday. Expectations of further interest rate cuts bolstered the appeal of bullion, but that is not the only reason.
美国不断增长的赤字率是推动黄金价格的关键力量之一。从历史上看，黄金价格和美国赤字率在历史上表现出良好的同步性:
1. 从1984年到2000年，美国赤字率下降，2000年达到2.3%的盈余；在同一历史时期，黄金价格从1981年开始，于2000年达到低点。
2. 从2001年到2010年，美国赤字率波动上升，2009年达到-9.8%；黄金价格在同一时期上涨，2011年达到峰值。
3. 随后，美国赤字率再次波动下降，2015年达到-2.4%的低点，与同期黄金价格的周期性低点相对应。
4. 从2016年到2019年，赤字率增加，对应黄金价格的反弹。
5. 从2020年到2024年，美国赤字率显著上升；在同一时期，黄金价格的增长更加显著。
▶ 财政赤字面临严峻挑战
根据历任总统的不同任期，美国现在面临自二战以来最大的赤字压力，美国银行的一份研究报告显示。
巨大的财政赤字是由支出飙升引起的。美国财政部数据显示，与去年同期相比，财政支出中的财政净利息、国防、医疗保险等领域的支出持续增长。支出上升增加了政府债务发行的需求，提高了信用贬值的风险。
▶ 哈里斯和特朗普的立场都指向未来的财政实力强劲。
根据国会预算办公室(CBO)6月发布的10年预算预测，预计未来十年非财政净利息预算支出将会继续增长，增速高于疫情前。同时，据国际货币基金组织(IMF)预测，2024年至2029年，政府债务占GDP的比例也将保持较高水平。
哈里斯和特朗普的政治立场都表明了强有力的财政立场。在之前的辩论中，特朗普和哈里斯都没有提出减少赤字的政策。 一方面，哈里斯和特朗普都支持进行基础设施投资和重新推动制造业。另一方面，在财政收支方面，特朗普倡导减税；哈里斯提倡减少生活成本的财政政策，根据CRFB（负责任联邦预算委员会）的一项研究显示，未来十年赤字将增加1.7-2万亿美元。与历史相比，这1.7-2万亿美元的赤字增加是显著的。根据CRFB的估计，2035年的财政赤字与 GDP 比率预计将与2026年相比累计增加 4.65%。因此，无论谁赢得选举，我们都很有可能不会看到财政强度显著减少。
从9月18日起，美联储进入了另一轮宽松周期。赤字螺旋和财政部借款迫使美联储再次放宽以缓解对美国财政部利息支付的压力，可能导致美元的内在贬值。
▶ 随着利率下调，M2增长将带来新的资金流向黄金市场
自今年4月以来，美国货币供应量衡量标准M2已经回到了正增长。当货币供应的增长率超过实际经济增长率时，这意味着货币的真实购买力可能会下降。根据世界黄金协会最新调查，88%的全球中央银行认为持有黄金对于长期价值储存和通胀对冲非常相关或有些相关。美国黄金etf在第三季度看到了等值于42.9吨黄金的流入，而在第二季度流出了9.4吨。当前投资者情绪，以及今日的政治环境，可能暗示着黄金价格的上涨可能尚未结束。
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A Humble Mooer : 无论货币主义理论在现实世界中被证伪多少次，都无法摆脱像这样简单的分析。
“当货币供应增长速度超过实际经济增长速度时，意味着货币的实际购买力可能会下降”
感谢至少在下降前加了一个“可能”字。
在我看来，货币主义是经济学成为一个不受尊敬的学科领域的原因。
105742796 Learner : 很棒
Guardian87 : 中东地区激烈的战争
ztock_boy Guardian87 : [突击队] 是的，但拥有大量黄金储备的国家并不直接参与 [Emoticon]
Alen Kok : 好的
Adrianlim90 : a
Adrianlim90 : 好的
103677010 : 注意到
103677010 : 注意到
john song : 黄金是稀缺的
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