杰克逊霍尔之前出现的美国经济再加速情景

里士满联储主席22日提出了美国经济重新加速的情景。尽管他们也警告说，“如果通货膨胀率居高不下，需求没有给出信号，就有必要收紧货币政策”，但他们表示，对于美国债券市场，“最近债券收益率的走势并不是市场不当紧缩的迹象，而且很有可能这是对强劲经济指标的回应。”基于最近强劲的经济指标和亚特兰大联储目前的高GDP（5.8％），这是合理的。美联储可能已经开始认为即使是衰退，更不用说诺兰·迪恩克的情景了，都是可疑的。目前，看来别无选择，只能暂时取消降息情景。尽管如此，市场对加息的共识又是一次。

这一差距可能会通过合理延长高利率维持期来调整。2年期国债已增加到5％。如果考虑到FF利率的最终利率为5.5-5.75％这一事实，很难实现2％的通货膨胀目标，而且维持高利率的时间将相当长，那么不可避免地会将其出售到5.5％左右。似乎别无选择，只能寻找适应新的短期债务水平的长期利率水平。