杰克逊霍尔峰会前提出的美国经济再加速场景

22日，里士满联储行长提出了美国经济再加速场景。尽管他警告说，如果通胀率居高不下，需求没有信号时，货币政策将需要收紧，但对于美国债券市场，他表示：“近期债券收益率的走势并不是市场收紧的迹象，而可能是对良好经济指标的反应。”考虑到最近强劲的经济指标和亚特兰大联储的高GDP增长率（5.8％），这是合理的。由于美联储开始怀疑甚至经济衰退的可能性，目前的情况下降利率的情景消失了。然而，加息一次仍然是市场共识。

这种差距将通过相对较长时间的高利率维持期来调整。2年期债券收益率已上升至5％。鉴于联邦基金利率的终止水平为5.5-5.75％，达到2％的通胀目标难以实现，相对较长的高利率维持期是不可避免的。销售至5.5％左右是合理的。他们似乎只能寻求适应新的短期债券水平的长期利率水平。