2025年预算案后分析师的首选

2024年10月18日，马来西亚在议会中提出有史以来规模最大的预算，主题是"振盛经济，变更生成，繁荣国民。" 以下是2025年预算的重点要点简要介绍:

· 2025年预算的总拨款为4210亿令吉，比2024年修订后的4075亿令吉有所增加。其中，3350亿令吉用于运营支出，860亿令吉用于发展支出。

· 2025年财政赤字目标为3.8%, ，低于2024年的4.3%。预计2025年至2027年期间，财政赤字平均为3.5%，与中期财政框架一致。根据2023年新的《公共财政与财政责任法案》，中期财政赤字目标设定为3%。

经济预测： 2025年的国内生产总值增长预测在4.5%至5.5%之间。 2024年的国内生产总值增长预测已经调整为4.8%至5.3%。

税收政策:

· 销售和服务税的范围将于2025年5月1日起进行扩大，并实行更渐进的征收。基本食品将被免征销售税，而奢侈品将被征税。服务税还将扩展以包括可收费的金融服务。

· 针对超过马币100,000的股息收入征收2%的税，拟于2025纳税年度开始征收，超出市场预期。政府基金股息收入的豁免也正在考虑中。 建议从2025年税收年度开始，对超过马币100,000的股息收入征收2%的税，超出市场预期。政府基金股息收入的豁免也正在考虑中。

· 2025年直接税收预计将增加6.6%，达到马来西亚1888亿令吉。

补贴合理化:

· 计划在2025年中期对RON95燃油补贴进行合理化；健康和教育补贴也将被合理化。

· 对农民和渔民的支持将从26亿令吉增加到27.8亿令吉。

投资倡议: 在政府持股实体激活和改革（GEARuP）计划下，政府持股公司和投资基金承诺在未来五年（2025-2029）在国内直接投资1200亿令吉。其他倡议包括PPP/PFI项目，新的投资激励框架（NIIF），以及新山—新加坡特别经济区（JS-SEZ）。

分析师的投资见解

施工板块： 尽管开发支出有所减少，但施工行业仍受市场青睐。2025年预算中，政府为联邦道路维护拨款28亿令吉，为全国道路的MARRIS基金拨款55亿令吉。此外，价值30亿令吉的12个防洪项目已获批准，并如期推进。MIDF研究认定施工行业是2025年预算的主要受益者，其中包括优选股票 $IJM (3336.MY)$, $GAMUDA (5398.MY)$，和 $MCEMENT (3794.MY)$.

消费板块： 尽管RON95补贴将在2025年中期被合理化，但85%的马来西亚人仍将获得某种形式的支持。收入增加，良好的国内经济状况以及强劲的旅游业预计将推动消费需求强劲增长。值得注意的是，从2025年2月1日起，最低工资将从1500令吉提高到1700令吉，公务员工资增长将支持明年的收入增长。此外，最低Sumbangan Tunai Rahmah (STR)现金援助支付将增加近24%至4600令吉。MIDF研究预测2025年私人消费增长5.9％，股票如 $PADINI (7052.MY)$, $AEON (6599.MY)$，和 $F&N (3689.MY)$ 有望受益。

航空与游戏板块： 随着分配55000万令吉以推动2026年马来西亚旅游年，这一板块将受益于史上最大的旅游预算。马来亚银行的分析师认为，航空和游戏股票将受益，特别是 $AAX (5238.MY)$，预计将成为重要受益者，因为其100% 的乘客为国际旅客。 $CAPITALA (5099.MY)$ 和 $GENM (4715.MY)$ 被认为是次要受益者。

房地产业板块： 政府计划在年底推出特别激励计划，旨在促进马来西亚与新加坡之间的贸易和经济联系，可能会引发对柔佛房地产的兴趣。此外，RM90000万将用于实施48个人民房屋建设项目（PPR）和14个Rumah Mesra Rakyat（亲民屋）倡议，到2025年底前计划完成30个PPR项目。SJKP的"踏上融资计划"将提供最高MYR50亿的政府担保，以帮助年轻人购买他们的第一套房。APEX证券偏爱股票，如 $MAHSING (8583.MY)$, $MATRIX (5236.MY)$, $LAGENDA (7179.MY)$, $SKYWLD (5315.MY)$，MIDF也对 $SKYWLD (5315.MY)$持积极态度，马来亚银行偏爱 $SKYWLD (5315.MY)$.

可再生能源板块： 政府致力于能源转型，提供增强自治权和长期支持。2025年将有超过MYR30000万分配至国家能源转型促进基金，高于今年的MYR10000万。净能量计量（NEM）计划延长至2025年6月30日，以鼓励太阳能光伏安装，并且绿色科技融资计划（GTFS）5.0 将提供至2026年的MYR10亿资金。 APEX Securities 强调太阳能EPCC参与者如 $SAMAIDEN (0223.MY)$, $SAMAIDEN (0223.MY)$, $PEKAT (0233.MY)$，和 $PEKAT (0233.MY)$ 为受益者。

以下是2025年预算的热门股票选择概览，由MIDF研究、马来亚银行和APEX证券强调：