特朗普的关税海啸：对新加坡经济和股市的涟漪影响

美国总统当选人唐纳德·特朗普在美国东部时间11月25日宣布，他将对所有进入美国的来自墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税。该关税将持续生效，直到贩毒和所有非法移民停止进入美国。此外，特朗普还宣布将对中国商品征收额外10%的关税，他将在上任第一天签署行政命令。这种关税威胁凸显了特朗普利用贸易关税来实施其政策议程的意图。

2018年对全球股市来说是波诡云谲的一年，新加坡股市也不例外。自2018年3月以来，特朗普总统开始采取一系列惩罚性关税措施以回应所谓的“不公平贸易行为”。作为回应，中国政府也采取了相应的对策，导致双方陷入持续的贸易争端。随着贸易战紧张局势升级，新加坡股市像其他亚洲市场一样经历了严重波动和显著下跌。

1.短期波动：每当有关于贸易战的消息，如特朗普宣布新的关税计划或中国发布对策清单时，新加坡股市往往会出现短暂而剧烈的调整。这反映了投资者对不确定性的担忧。

2. 长期的弱点：从年度角度来看，美国和中国之间贸易紧张局势的升级导致全球市场不确定性增加。全球经济增长放缓，尤其是中国经济增长放缓，影响了新加坡作为重要贸易中心的地位。新加坡的经济增长数据低于预期，也影响了股市表现。因此，新加坡股票市场整体呈现相对疲弱的趋势。

对加拿大、墨西哥和中国征收的关税对新加坡的直接影响可能较小，因为在受影响的三个市场中，只有中国是新加坡的主要贸易伙伴之一。然而，间接影响可能更大，表现在：

1. 贸易流动和供应链调整
首先，新加坡是一个高度依赖国际贸易的国家，其经济与全球供应链紧密相连。国家之间征收的关税将影响全球供应链，新加坡本地制造商向中国供应中间产品，这些产品在中国加工成成品并出口到美国。随着中国出口到美国受阻，对这些中间产品的需求也可能减少。

然而，间接的供应链影响也可能带来积极影响。麦格理资本发布的研究报告指出，在特朗普首个任期内，东盟受益于与美国的整体贸易，但由2018年至2019年中美贸易战引发的全球经济放缓也给东盟地区带来压力。在特朗普2.0期间，东盟作为一个地缘政治中立的地区，预计将在地缘政治中立的背景下吸引贸易流和投资转移，但在上半年受美元走强影响可能经历波动。

该报告预计到2025年，东盟的外国直接投资（FDI）将增长约5％，数据中心、新能源车、可再生能源和快速消费品（FMCG）成为投资重点，因为这些领域既有国内市场需求又具有出口潜力。本地高科技行业有望受益，更多外国投资可能流入新加坡。

2. 市场情绪变化
其次，市场情绪的变化也是一个不可忽视的因素。 全球范围内的贸易紧张局势往往会引发投资者的担忧，导致市场情绪波动。 如果特朗普宣布对中国商品征收额外关税，可能会导致市场风险厌恶，资金从风险资产（如股票）流向安全资产（如债券或黄金），这可能会导致新加坡股市下跌。

3. 汇率波动
另外，汇率波动是一个关键点。 美国经济在这一轮中的基本面并不差。 无论是美联储的降息是否有助于经济复苏，还是特朗普的渐进性刺激政策，都有可能支撑美元。 强劲的美元通常导致亚洲货币相对贬值，这意味着对亚洲公司的利润减少，特别是新加坡公司有着大量境外收入。

同时，新加坡有许多跨国公司在本地上市，它们的业务常常遍布全球，包括中国。 如果这些公司在中国的运营受到关税政策的影响，它们的股价也可能会受到影响。 例如：扬子江造船控股有限公司、蔚来、中远（新加坡）公司有限公司。

此外，美联储对美国经济状况的反应也会影响全球资本市场的神经。 如果贸易紧张加剧导致通货膨胀压力增加，美联储可能暂停降息以抑制通货膨胀。 这一举措将进一步影响全球资本流动格局，并影响新加坡股市。