特朗普关税2.0蠢蠢欲动 盘点马股赢家输家（2）

整理报道： @Jungle lee

美国选举大局已定，特朗普回锅成为第47任总统，并将于2025年1月20日就职，分析员认为，“狂人”总统获胜能减少选举结果带来的不确定性，同时也能带动大马种植、手套、科技和运输等领域受惠。

联昌国际投行研究分析员点出，随着特朗普获胜，11月至12月将进入新总统过渡期，届时，特朗普可利用这段时间组建内阁、理顺人事和制度，并在明年推出一系列施政方向。

目前会对大马带来一定影响的政策，包括特朗普政府计划对进口征收10%至20%的关税，而中国的关税可能高达60%；再来，可能就是插手结束俄乌战争。

分析员表示，美元指数可能会升值2%至3%，而10年期美国国债收益率可能会下降20个基点。

此外，美联储即将公布的利率点阵图可能会出现变化，不过，鉴于通胀持续下降，且能源价格下跌等因素，让美联储鲍威尔继续维持鸽派立场。

最重要的是，美国大选后，任何不确定因素都开始消散，预计资金会开始涌入市场，这对大马股市而言是个利好消息，因为在大选前，综指便受到套利观望情绪的影响，一直处在回吐状态。

分析员也借此分析了特朗普政府的政策，会对大马产生的潜在影响。

潜在赢家：

■种植板块

-如果中国对美国大豆加征关税，届时中国商家会转向其他食用油，从而提振对棕油需求。

-如果特朗普成功促成俄乌停战，届时地缘政治风险降低，或有利于食用油贸易。

-推荐公司包括SD牙直利 $SDG (5285.MY)$ 、IOI集团 $IOICORP (1961.MY)$ 、合成种植 $HSPLANT (5138.MY)$ 和大安 $TAANN (5012.MY)$ 。


■手套板块

-美元走强有利于大马手套制造商，如若美国对中国手套加征关税，大马手套的需求可能增加。

-推荐公司包括贺特佳 $HARTA (5168.MY)$ 和顶级手套 $TOPGLOV (7113.MY)$ 。


■科技板块

-大马科技领域可能加速供应链扩展，对设备及自动化设备提供商，如伟特机构 $VITROX (0097.MY)$ 和震科 $GENETEC (0104.MY)$ 有利。

-对中国进口商品加征60%关税，可能促使供应链从北亚转移，利好大马和越南，有利于大马电子制造服务（EMS）、半导体封装测试（OSAT）及自动测试设备（ATE）供应商。

-美元兑令吉走强也利好有关领域，但中国的报复措施，可能带来挑战。


■运输板块

-对中国商品征收更高关税，可能加快贸易多元化，有利于西港控股 $WPRTS (5246.MY)$ ，其在中国加一策略下吸引外国直接投资（FDI），并推动了大马的出口和FDI趋势。

-推荐公司有西港控股。


■博彩板块

-如果新元和美元走强，云顶 $GENTING (3182.MY)$ 或将受益，尤其是云顶新加坡占集团2023年核心净利润的99%。

-但对云顶大马 $GENM (4715.MY)$ 的影响有限，因为纽约名胜世界赌场的盈利，可能被帝国度假村（Empire）的亏损抵消。

-推荐公司有云顶大马。


■公用事业板块

-特朗普政策对国家能源 $TENAGA (5347.MY)$ 带来中和影响，但若新元与美元走强，对杨忠礼电力 $YTLPOWR (6742.MY)$ 可能有利，因为新加坡子公司表现亮眼。

-推荐公司为国家能源和杨忠礼电力。


■医疗保健板块

-若新元与美元走强，预计会对IIHH医疗集团 $IHH (5225.MY)$ 带来积极影响，主要是新加坡业务占比提高。

-推荐公司为IHH医疗集团。
潜在输家

■汽车板块

-美元兑令吉走强可能加重进口成本，压低汽车行业的盈利能力。

-国行可能因通胀压力而收紧货币政策，提高利率，从而影响消费者在汽车市场的消费负担能力。

-如果美国对中国进口商品征收60%的关税，中国经济或受压抑，而消费者支出减少，可能影响森那美 $SIME (4197.MY)$ 在中国的汽车业务。


■油气板块

-特朗普的能源政策，基本支持美国本土石油生产扩展，计划通过增加勘探许可证和放松环境法规，来推动产量。

-特朗普计划削减《通胀削减法案》中的部分关键条款（如干净能源税收优惠），这将减少美国在全球气候倡议中的参与度。

-全球油价可能保持稳定，预测明年布伦特原油将在每桶73至75美元之间。

-全球生产增长、加上中国需求降低及无重大地缘政治冲突，预计油价将维持在该范围内。
基本中和

■银行板块

-“中国+1”战略若带来更多外商投资，可能推动贷款增长，但美国因关税提升带来的通胀压力或推迟降息，大幅影响利率下修的可能性，从而影响债券交易和投资收益。

-尽管中国经济存在不确定性，分析员对丰隆银行 $HLBANK (5819.MY)$ 的前景仍持积极看法，认为其中国合资企业的潜在放缓，已反映在股价里。

-推荐公司，包括丰隆银行、大马银行 $AMBANK (1015.MY)$ 和马银行 $MAYBANK (1155.MY)$ 。


■电信板块

-美元走强可能导致亚通 $AXIATA (6888.MY)$ 产生汇兑损失，因其债务以美元计价。

-推荐公司为天地通数码网络 $CDB (6947.MY)$ 和明讯 $MAXIS (6012.MY)$ 。


■消费板块

-美元走强可能提升出口收入，但进口商品和原材料成本增加，可能抵消这一利好。

-推荐公司为Farm Fresh $FFB (5306.MY)$ 、Mr.DIY $MRDIY (5296.MY)$ 和永旺 $AEON (6599.MY)$ 。


■产托板块

-美国对中国商品加征60%的关税，可能削弱中国经济，减少中国游客数量，不利于零售和酒店产托。

-推荐公司为双威产托 $SUNREIT (5176.MY)$ 。


■产业板块

-整体上对产业领域的影响为中和，但中国制造的手套关税提升，或对马星集团 $MAHSING (8583.MY)$ 的手套制造业务有利。


■建材板块

-若中美爆发全面贸易战，大马建材行业可能受到影响，但预计特朗普连任后，对中国钢铁加征更多关税的可能性较低。

-关键风险包括新关税覆盖非中国市场，阻断规避措施，以及美元持续走强，可能打压基本金属在全球复苏。

涉足工业领域开发商将受益

分析员还预计，东盟区域将处于有利位置，而在工业领域拥有战略布局的大马开发商，将迎来新机遇。

兴业投行研究分析员认为，随着美国总统大选尘埃落定，预期美中贸易紧张局势将持续，或是进一步加剧。

报告中指出，东盟区域作为全球贸易的重要位置，预计将迎来更多外来直接投资（FDI），这将使涉足工业领域的本地开发商受益。

“回看之前‘特朗普1.0’时期，即2017至2021年，我们观察到大量制造业活动从东亚和欧洲国家，扩张或迁移至该区域。”

分析员称，当时部分大马工业园开发商，像是位于柔佛的i-Park和努沙再也科技园，经历了工业地块和工厂需求的急剧增加。

鉴于此，分析员预计未来几年内，美国可能实施的潜在关税将影响某些行业，但整体来看，跨国公司仍将东盟视为亚洲扩张计划的理想投资地。

数据中心投资照旧

“我们认为，大马的数据中心投资亦不会受到影响。从基本面来看，凭借我国中立政治立场，依然是数据中心的理想选址。”

因此，分析员认为，参与数据中心投资的公司，如森那美产业 $SIMEPROP (5288.MY)$ 和马星集团，未来仍有望吸引更多需求。

纵观这个行业，分析员认为，需求稳定的住宅市场、大型基建开发以及投资资金的流入，将继续推动行业发展。

而即将公布的柔佛–新加坡经济特区（JSSEZ）细节以及潜在的隆新高铁，预计将进一步吸引投资者的兴趣，因此，分析员更倾向于有工业开发的开发商。

分析员维持”增持“评级“，首选股包括森那美产业、马星集团、双威 $SUNWAY (5211.MY)$ 和UEM阳光 $UEMS (5148.MY)$ 。

随着美国总统大选结果出炉，激励美元汇率大幅走强，令吉兑美元也连续两日贬值，一度贬至4.4265，将近3个月新低。

周四一早，令吉汇率开盘跳空，兑1美元一度跌至4.4265令吉，逼近8月16日以来的最低水平。

其实自昨日下午，在特朗普票数大幅领先时，令吉兑美元已呈现颓势，大幅下跌并跌破4.40水平。

在这连续两日下跌，令吉汇率累计跌幅达1.5%。

另一方面，周四大部分主要亚洲货币兑美元也呈下跌趋势，其中泰铢跌幅最重，达0.73%，剩余跌势较轻的是台币、人民币和菲律宾比索。

美联储降息更缓慢

丰隆投行研究发分析员认为，特朗普的政策将带来通胀上行风险，这可能使美联储的降息周期，比之前预计的更为缓慢。

回顾之前，美联储于9月时隔多年首次降息50个基点，预计末季将再降息50个基点，2025年则进一步降息100个基点。

但如今市场对美联储更为温和的降息周期预期增加，将导致马美之间的利差收窄势头放缓，这将不利于令吉汇率。

因此，分析员调整了今年底和和全年的令吉兑美元平均预测，分别至4.50和4.58，相比之前预期的4.05和4.50。

“尽管如此，我们仍预期令吉汇率会在明年有升值偏向，明年底和全年平均目标为4.00和4.34。”

为了帮助特朗普赢得美国总统大选，没有哪位亿万富豪做得比马斯克更多。

彭博报道，这位特斯拉公司和SpaceX的老板，很快就会知道他这样做是带来回报，还是会引火烧身。

不断壮大的政治触角，早已证明了马斯克的勇气，但这一次他获得的不仅仅是一个白宫盟友。

特朗普已经承诺，要给他负责削减政府支出的官方角色，马斯克也将由此获得影响政策还有影响监管其庞大企业帝国的联邦机构的权力。

“他很有个性，与众不同，是个超级天才，” 特朗普在前夜向支持者发表讲话时谈到马斯克时说。“我们必须保护我们的天才。我们没有那么多这种人。”

无论如何，特斯拉股价已经在飙升。由于投资者希望从特朗普重返白宫的机会中获利，该股在美国时段一度大涨15%。马斯克周三早间还发了一个图表，声称他的社交网络X的使用量创了历史纪录。

“好好体会吧，” 他在另一个帖子中写道，并贴出一张他搬着水槽走进椭圆形办公室的戏仿照片，这也是对他在接管推特后搬着水槽进入推特总部的致敬。

最激进代理人

在过去几个月里，马斯克是特朗普最激进的代理人。

这位世界首富在X上为特朗普造势，在关键战场州宾夕法尼亚州主持市政厅会议，并出现在特朗普的麦迪逊广场花园集会上，声势甚至超过了特朗普的竞选伙伴JD·万斯。

为了支持特朗普和激烈角逐众议员席位的共和党人，马斯克投入了超过1.3亿美元（约5.7亿令吉），使他跻身本次选举周期的最高额捐款人之列。

选举日当天，马斯克在德克萨斯州投票后乘坐私人飞机飞往佛罗里达，与特朗普及其家人一起在海湖庄园观看选举结果。

马斯克的政治行动委员会，发布了一张他与特朗普和终极格斗冠军赛总执行长达娜·怀特并肩而坐的照片。

“马斯克是政坛新手，但作为亿万富豪和科技大亨，为特朗普总统全力以赴意义重大，” 致力于登记共和党选民的组织“提前投票行动”宾夕法尼亚州负责人乔达维德·隆戈说。

特朗普在宾夕法尼亚州的胜利是他获胜的关键，他2016年第一次竞选总统时赢得了宾州，但2020年大选在该州失利。马斯克向“提前投票行动”捐赠了100万美元（约440万令吉）。

商业帝国收获利益

马斯克可以从即将上任的特朗普政府那里，获得很多经济利益。他管理着一个由六家公司组成的商业帝国，其中几家与美国联邦政府关系密切。

SpaceX已成为美国宇航局和美国国防部日益重要的合作伙伴，合同价值数以十亿美元。

特斯拉把自己的财务前景，押在了开发自动驾驶出租车上，这是一项高风险的业务，面临严重的监管障碍。

根据彭博亿万富豪指数，马斯克的个人财富在拜登担任总统的四年里波动很大，最高达到3400亿美元（约1.5兆令吉），最低至1240亿美元（约5456亿令吉）。

不过，马斯克的个人财富总体上还是呈上升趋势。截至选举日，他的净资产为2638亿美元（约1.16兆令吉）。

中国国家主席习近平致电祝贺共和党籍候选人特朗普当选美国总统，并称希望两国加强对话沟通，走出一条新时期中美正确相处之道。

据新华社报道，习近平星期四致电特朗普，祝贺他当选美国总统。

习近平说：“历史昭示我们，中美合则两利、斗则俱伤。一个稳定、健康、可持续发展的中美关系符合两国共同利益和国际社会期待。”

他说，希望双方秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展互利合作，走出一条新时期中美正确相处之道，造福两国，惠及世界。

中国国家副主席韩正同日也致电万斯，祝贺他当选美国副总统。

美国有线电视新闻网（CNN）报道指出，特朗普曾大赞习近平是“我执政时期非常好的朋友”，但两人的关系显然需要修复。因为特朗普在冠病疫情爆发后，直指中国就是散布病毒的源头，还称冠病病毒是“中国病毒”。

特朗普此次竞选期间也曾多次威胁会对中国进口商品征收100%至200%重税。他上月接受《华尔街日报》访问时被问及，若中国犯台，美国是否会出兵协防台湾？特朗普不愿正面回应并说：“他（习近平）尊重我，也知道我很疯狂。”