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台积电收益预览 | 9月销售惊喜后，Q3业绩和Q4指引是否有望超出预期？
$台积电 (TSM.US)$作为全球领先的半导体代工厂商，台积电将于10月17日发布其2024年第三季度业绩结果。 上周发布的9月销售报告显示，Q3销售超出预期，同比增长39％至7596.9亿新台币（235.9亿美元），超越了232亿美元的指导范围的最高端。 截至目前， $台积电 (TSM.US)$的总销售额已达到新台币20258.5亿，比去年同期增长31.9%。
与其令人印象深刻的销售业绩相一致， 公司股价自年初以来已飙升了超过86%，, 仅十月份累计增长了10%。在过去的9个交易日中，股价连续8个交易日上涨。随着新的财报季的临近， investors are closely watching to see if the company will provide better-than-expected guidance for Q4 and the full year, as well as updates on the progress of the 2025 advanced process node price hikes, global expansion plans, capital expenditure dynamics, and the impact of Taiwan's industrial electricity price hike on the company's gross margin.
1. Analysts project that Taiwan Semiconductor is expected to achieve a revenue of 新台币7502.1亿 在2024年第三季度，显示出显著增加 37.22% 同比。
此外，预估每股收益预计达到新台币56.80 ，反映出年增长。 36.4%.
尽管存在交货延迟 $英伟达 (NVDA.US)$英特尔的Blackwell芯片交货延迟，但来自苹果、高通和联发科对人工智能芯片和新N3E工艺订单的强劲需求支持了台积电在2024年第三季度突出的销售业绩。 分析师预计，公司对N3芯片的当前需求将继续超过供应，利用率已经超过100%。摩根大通预测，2025年N3生产能力的扩展将继续强劲，到2025年，N3营业收入可能达到280亿美元，占台积电晶圆营业收入的30%。
此外，2024年公司的其他重要关注领域包括早期2纳米（N2）节点批量生产的前景，以及到2025年提升CoWoS先进封装能力的战略。
摩根大通分析师在一份报告中写道：
"我们现在相信，最终的N2+A16产能可能达到16-16.5万wfpm，远远超过N3（约14-15万wfpm），这应该保证了台积电长期增长强劲。N2的良率进展似乎也比最初的N3要好得多，这应该有助于在2026/27年限制利润压力。"
台积电目前正在与客户确认其2025年产品价格增幅的程度。 根据摩根大通的数据，先进工艺节点的增长可能会超出预期，N3和N5预计会看到5-10%的价格上涨。至于CoWoS，可能会出现高达10%的价格上涨。 受到强劲需求的支撑，台积电领先的技术和产业链优势将在2025年显著支撑其毛利率增长，市场预计该年毛利率将超过55%。
在业务调整期间，据报道，英特尔和三星计划今年将部分生产能力外包给台积电。投资者急切期待此举将如何影响其业绩。根据研究公司TrendForce的数据，预计台积电的全球晶圆代工收入份额将从2019年的约51%增加到2024年的约64%，而三星的份额预计将从2019年的16%降至约10%。
据彭博社的Jane Lanhee Lee和Annabelle Droulers报道，台积电计划通过在欧洲建立更多工厂来扩大其全球业务，特别关注人工智能芯片市场。
“他们已经开始在德累斯顿建设第一座工厂，他们正在为不同的市场领域规划未来的几座工厂，”台湾国家科学技术委员会主任吴政文说道。
此外，报道显示，台积电在亚利桑那州的项目"按计划顺利进行"，计划于2025年开始在亚利桑那州生产，与其在台湾现有工厂的产量相匹配。投资者特别关注台积电在美国首家先进工厂的良率。
根据月销售数据的积极信号，分析师特别关注台积电是否将提供超过7%的共识按季增长预期。摩根大通的分析师认为，由于N3 (正在进行的iPhone生产以及联发科和高通新应用处理器的增长)和N4 (主要用于AI加速器)的强劲扩张，台积电可能会提供10%的营收增长指引。
根据彭博智库：
"尽管由于新iPhone 16的弱势需求，苹果的A18芯片订单可能会下降，但英伟达和英特尔的强劲订单可能会抵消任何营收不足。"
台湾将在10月16日实施新一轮的电价调整，未来六个月内工业用电价格平均上涨12.5%。半导体行业等主要电力消费者将首当其冲，市场担忧领先芯片代工厂台积电的利润也将受到影响。彭博智库的分析师认为，由于12.5%的增幅低于先前提出的14％，利润的稀释作用将比预期的更为温和。 此外，从成本转嫁的角度看，根据过去两年的半导体出货量和用电量，团队预计在将电费转嫁给主要客户后，台积电在第四季度的毛利率影响预计将低于30个基点。
以下是自2024年9月以来对台积电的最新分析师建议。其中，Aletheia Capital 给出了最高的目标价 265，上涨潜力近40%。
来源：彭博，摩根大通，moomoo
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Rene v Verdugo : 很棒
105567159 : 稳定
Elaine0519 : $台积电 (TSm.US)$ 台积电是全球最大的半导体代工厂商，为苹果、AMD和英伟达等重要客户提供服务。该公司的未来前景与技术进步、全球需求和地缘政治因素密切相关。
在我看来，爱文思控股的收入前景看起来积极，这是由其在先进工艺技术领域的领先地位、强大的客户基础以及全球半导体需求持续增长推动的。然而，台积电面临挑战，包括来自竞争对手的竞争压力、地缘政治风险和全球经济不确定性。因此，投资者应当关注台积电的技术进展、客户需求动态，以及全球供应链变化和政策调整可能带来的影响。
Alen Kok : o
104024485 : K
Coach Donnie : 半导体板块火爆异常！
$Taiwan Semiconductor (TSM.US)$ 和 $NVIDIA (NVDA.US)$ 刚刚创下历史新高！
这是历史性的事件，各位！ 台积电已成为第一家亚洲科技公司，也是首家非美国科技公司，市值突破1万亿美元。
台积电飙升近10%，收于每股205美元的创新高，市值达1.07万亿美元。