周末公布了两个中国采购经理人指数，即标准普尔指数和NFLP（该指数由中国统计局公布）。两者的结果略有矛盾。 标准普尔：1...

周末公布了两个中国采购经理人指数，即标准普尔指数和NFLP（该指数由中国统计局公布）。两者的结果略有矛盾。

标准普尔：12月为50.8，11月为50.7

制造业的复苏持续了过去的4/5个月，但充其量只能说是微不足道的。软复苏来自出口业务疲软（6个月低点）。国内复苏帮助提高了产量，但在改善招聘情绪方面并没有起到多大作用。但是，总体而言，新年的前景似乎良好：“中国制造商预计2024年产量将增长，因为预计全球需求将增强，客户支出增加和新产品投资。”

NFLP：12 月为 49.0，11 月为 49.4

中国政府似乎发现了比标准普尔悲观一点的制造业企业样本。NFLP采购经理人指数发现，制造业企业的总体状况在一年中表现更差。虽然产量（50.2）略有增加，但新订单（48.7）和国外订单（45.8）均在下降，后者处于2023年的最低水平。归根结底，中国制造业企业似乎无法维持定价能力或人员配备水平（均处于12月第四季度的最低水平），因为需求不足以支持制造业的任何形式的复苏。

底线：

制造业不景气是中国及其在2024年启动经济的能力的主要问题。国内外需求都在苦苦挣扎，后者是维持恶劣条件的主要因素。国内需求似乎略有改善。可以从标准普尔采购经理人指数中得出的一个积极因素是，标准普尔采购经理人指数报告的中国小幅回升强于其邻国。整个东盟地区在12月份表现疲软，为49.7，而澳大利亚的表现甚至更差，为47.6。我仍然谨慎乐观地认为，中国可以在2024年保持积极的发展轨迹，因为欧元区等外国经济的改善可能会拖累。增长的关键将在于出口订单子指数，应予以密切监测。