美国商业银行可能会直接受益于利率下调。以下是原因

银行业是受利率变化影响最直接的行业之一。2023年初连续加息触发了地区银行业危机，而周三的降息可能会扭转这些不利因素。影响是多方面的，包括：

尽管利率下调可以降低商业银行的存款成本，但贷款收益率也会下降。像摩根大通这样已经比同行拥有更低的存款成本（由于拥有足够的客户群，无需高利率吸引存款）的公司，在利率下调时可能不会像较小的银行那样在存款成本降低上看到太多弹性。因此，利息差可能会逐渐减少。

但是，同业借贷利率预计会下降，这可能缓解对那些严重依赖同业借贷的银行的融资压力。

此外，美国经济整体仍处于库兹涅茨周期的上升阶段（典型持续约20年，主要由房地产和其他施工投资驱动），因此信贷需求仍然强劲，利息收入应高于疫情前水平。

尽管信用卡贷款继续达到历史最高水平，但由于高利率，抵押贷款申请、汽车贷款和商业及工业贷款一直在下降。

随着汽车价格下跌以及贷款利率的降低，预计将减轻汽车买家的负担，从而使汽车贷款重新增长。至于房地产市场，更低的抵押贷款利率也有可能吸引更多买家回归市场。由于全国房屋库存仍低于疫情前时代，供应紧张很容易导致潜在买家形成增长预期。

主要银行已经响应美联储的行动，在周三降低了他们的最优贷款利率。摩根大通的分析师史蒂文·亚历克斯普罗斯表示："美联储的降息减少了关于借贷成本和整体经济的不确定性。"我们预计降低的基金利率将刺激商业借款人对贷款的需求。

过去两年内信用卡利息成本上升以及商业房地产再融资成本增加，给居民和商业房地产投资者带来了还款压力，导致自2022年以来拖欠率上升。银行不得不设立存款准备金作为对贷款违约的缓冲。预计降息将减轻居民的还款压力（尤其是对于那些有浮动利率合同的人），从而提高银行的资产质量。

美联储的强硬加息周期导致银行可供出售（AFS）和持有至到期（HTM）投资组合出现重大按市值计算的损失。飙升的利率导致银行以前持有的债券（是在低利率环境下发行的）不断贬值。这些是纸上亏损，随着时间的推移将兑付，但如果银行必须清算该投资组合，这些损失可能成为实际损失。因此，随着美联储降息，这些债券的市场价值将逐渐恢复，缩小银行尤其是区域和较小银行的账面损失。

总体而言，在这个阶段，好处大于坏处。利率下调后，较小和中型银行可能会看到更强劲的反弹。例如，周四，Capital One涨幅为5.2％；KeyCorp上涨了4.5％；而JPMorgan涨幅不到1.5％。

然而，银行仍在一个微妙的环境中运作。如果未来经济进一步放缓，较小的银行可能没有较大银行那样抵御经济下降的能力。

Jefferies的分析师解释说，“银行股指最初的积极反应是合乎逻辑的，因为50个基点的降息缓解了高端信贷方面的担忧。”他们补充道，“（降息）引发了关于底层经济以及在美联储看来，经济放缓速度是否实际加剧的问题。”