美国第三季度GDP略有下降，但消费者的韧性保持着软着陆预期完好|moomoo研究

分析师：Charlotte Tan

美国经济在第三季度出现了GDP增长轻微放缓，然而消费表现仍然强劲，保持对软着陆的预期。以下是一项详细的分析：

2024年第三季度，年化GDP增长率为+2.8%。尽管低于预期的+3.0%，小幅下降缓解了对即将到来的衰退的担忧。对增长的主要拖累来自贸易，净出口对GDP增长影响为0.6个百分点。这表明美国经济的核心势头仍主要来源于消费支出，年化增长率为+3.7%，大大超出预期。

随着通胀回落和利率降息周期开始，美国消费市场出现复苏迹象。2024年第三季度个人消费支出年增长率为+3.7％，反映了消费者信心的恢复。零售数据在最近几个月表现超出预期，消费者信心指数持续上升，显示投资者对未来消费持乐观态度。

尽管对潜在衰退的担忧日益增加，业务投资信心已变得谨慎，导致非住宅投资增长放缓（年化+0.3％）。然而，设备投资仍然强劲，年化增长率达到+11.1％。随着选举结果的澄清和利率削减政策的持续，预计房地产和制造业投资将在第四季度复苏。

GDP增长略有下降为美联储考虑在11月进行25个基点降息提供了合理依据。短期内，尽管通胀数据明显下降，但美联储的关注重点已转向劳动力市场，特别是考虑到最近飓风的影响。支持劳动力市场的降息可能性仍然很高。

需要监控的风险包括美国经济意外下滑的可能性以及地缘政治情况的不可预见变化。

尽管美国第三季度经济数据似乎有些疲软，消费者的韧性仍在支持着对软着陆的预期。展望未来，如果利率降低周期持续下去，美国经济可能在2025年实现稳定复苏，有助于避免衰退。