英国通胀稳定在2.2%，为降息留下空间

英国通胀率在8月仅略高于英国银行的2%目标，巩固了市场对政策制定者今年晚些时候再次降低利率的预期。

消费品价格同比上涨2.2%，与7月相同，并低于英国银行的预测，英国国家统计局周三表示。这一数据与彭博社调查的经济学家的中位数预期一致。汽油价格、餐厅和酒店的下行压力被航空票价的上升推动所抵消。

这些数据可能会使英国银行继续推动未来几个月的宽松政策，此前它在8月1日自疫情爆发以来首次降息，理由是基础通胀放缓。这也将受到新上台的工党政府的欢迎，他们寄望于通胀和借贷成本的降低有助于推动经济增长，以修复日益恶化的公共服务和提升生活水平。

服务业通胀率是一个主要的衡量指标，这个指标一直让英国央行担心，8月份增至5.6%，而7月份为5.2%。然而，市场普遍预计这次增长是暂时的，并且预计服务业通胀率和总通胀率都低于央行在8月份的预测水平，分别为5.8%和2.4%。

尽管市场预计英国央行在本周四的决策会议上不会改变利率，但市场对进一步宽松的预期正在攀升。交易员预计11月和12月都会有降息，随后5次降息将在2025年进行。

数据公布后，英镑兑美元上涨0.2%，投资者主要关注仍然较高的服务业通胀率对货币宽松前景的影响。交易员在2024年剩余时间里对英国央行的降息预期有所减少，周二预期为50个基点，而现在为48个基点。

彭博经济学家表示：“8月份CPI报告的一个亮点是服务业通胀率的上升，但这不太可能让英国央行担心。上涨的原因是波动的航空票价，而且这个指标依然低于央行在8月份的预测水平。尽管如此，我们仍然认为英国央行在本周四宣布降息的可能性很低。下一次降息可能会在11月份进行。”

英国央行本周的决策公告将在美联储预计开始自己的宽松周期之后一天公布，市场对美国经济健康状况的担忧不断加剧。

还有人担心英国经济正在失去动力，上周的数据显示，英国GDP在7月份再次保持了平稳，而在上半年超过了七国集团的其他成员国。

货币政策仍然紧缩，而且能源费用将从10月份开始上涨，这将对总通胀率产生上升压力。与此同时，财政大臣雷切尔·里夫斯预计在10月30日提交的预算中宣布增税，以填补先前政府留下的公共财政赤字。

统计局表示，航空票价的月度上涨22%是自2001年有记录以来第二大的增幅，受到前往欧洲目的地的航班的推动。航班票价通常在7月和8月之间上涨，但去年下跌，这意味着今年航班票价推高了年度总通胀率。

更少的迹象表明泰勒·斯威夫特的伦敦巡回演唱会重返推动了价格压力，就像六月份那样。尽管酒店价格通货膨胀降温，但影院、剧院和音乐会类别的年度价格增长仍从4.4%跃升至9.2%。

“尽管银行货币政策委员会对今天的数据感到放心，但他们可能仍然谨慎地对过快放松政策持谨慎态度，” 英国工业联合会首席经济学家马丁·萨托里乌斯表示。“预计通货膨胀将于今年晚些时候加剧，而国内价格压力，如工资增长，仍对前景构成向上风险。”

有进一步证据表明管道内的通货膨胀压力正在减弱。零售商支付的工厂出厂价于去年8月仅上涨了0.2%，低于预期的0.5%增长。

制造商支付的输入价格下降了1.2%，原油和燃料成本急剧下降导致的。市场预期下降0.8%。食品输入价格上涨，部分是由于土豆收成不佳，ONS表示。

英国央行行长安德鲁·贝利主张对数十年来最激进的政策收紧采取谨慎态度。然而，他还表示，央行正逐渐控制住服务业和就业市场持续高企的价格压力。

他上个月表示，二轮通货膨胀影响“比我们预期的要小”，尽管他强调“任务尚未完成”。

“通货膨胀完成了九月一组主要经济数据，略低于利率制定者的预期，但与他们的预期相当接近，” 泛美宏观经济学首席英国经济学家罗伯·伍德表示。“我们预计九月份的总通货膨胀将下降至2%，因为2023年九月的服务价格大涨抑制了今年的年度通货膨胀率，并且航空票价正在回落一部分8月份的涨幅。”

- 彭博